美联储四年来首次降息 美国信用市场风险指标缩窄至两年来新低

当地时间周三,在FOMC宣布降息以实现美国经济罕见的软着陆后,衡量美国公司债券市场风险的一项关键指标小幅走低。

智通财经APP获悉,当地时间周三,在FOMC宣布降息以实现美国经济罕见的软着陆后,衡量美国公司债券市场风险的一项关键指标小幅走低。

随着信贷风险降低,信用违约掉期指数Markit CDX北美投资级指数(Markit CDX North America Investment Grade Index)的利差收窄逾1个基点,至两个月来的最窄水平,徘徊在疫情以来的最窄水平附近。

在美联储主席鲍威尔警告称,不要假设将继续大幅降息,投资者进一步消化了这一决定后,市场大幅回落。对于公司债券,较低的利率可能会刺激投资者购买债券,在收益率进一步下跌之前锁定收益率,但也可能推动更多公司发行债券,从而可能压低估值。

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摩根大通资产管理公司首席投资官兼全球固定收益主管Bob Michele表示:“我们告诉客户,‘只需进入债券市场’,只要买入普通债券基金就行了。收益率正在下降。”

今年以来,美国企业已经出售了超过1.2万亿美元的高评级公司债券,较2023年同期增长了近30%。加拿大皇家银行全球资产管理公司BlueBay美国固定收益主管Andrzej Skiba表示,周三的降息可能会鼓励更多企业发行债券,以利用收益率下降的机会。

投资者普遍预计,在美国总统大选前几周,公司债发行将放缓,因为这场选举可能会推高通胀担忧,推高债券收益率。但Skiba表示,基金经理可能没有充分考虑收益率下降对企业借贷的潜在影响。

Skiba表示:“有关下半年一级债券发行放缓的想法最终可以平息了,因为我们预计将有相当数量的供应,以利用政府债券收益率上涨和发行的机会。收益率越低,发行量就越多。”

按价格交易的高收益CDX指数以美元计价上涨近0.3美分,随后回吐了大部分涨幅。

Intrepid Capital Management首席投资官、Intrepid Income Fund联合首席投资组合经理Hunter Hayes表示:“我们认为,此次降息对高收益债券非常有利,并可能为今年晚些时候乃至2025年的再融资提供乐观的背景。”

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