美元指数超预期强势 降息逻辑为何“失灵”?

作者: 智通转载 2024-10-14 11:01:46
值得注意的是,本周将有重磅经济数据公布,以影响美元指数以及全球资本市场。

香港万得通讯社报道,10月14日上午,美元指数保持强势,拉抬170多个基点,涨势明显。此前,美元指数已经连续上涨两周,从阶段性低点100.1528上升至103上方。

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四大因素促使美元指数回升

近日,美元指数没有遵从美联储降息期间的一般规律而走弱,反而是节节走强,梳理下来,背后包含四大因素:

一、美国经济数据表现良好:

美国9月非农就业数据超出市场预期,失业率意外回落,显示就业市场仍然有韧性。强劲的就业市场通常被视为经济健康的重要标志,这增强了投资者对美国经济的信心,也为美元走强提供了支撑。此外,通胀数据略超预期:美国9月CPI同比上涨2.4%,高于2.3%的预期值;9月核心CPI同比上涨3.3%,环比上涨0.3%,均小幅超预期。通胀数据一定程度上影响着市场对美联储货币政策的预期,略高的通胀数据使得市场认为美联储可能不会过于激进地降息,从而支撑了美元。

二、美联储降息预期回调:

在美联储9月以50个基点的“大转向”开启降息周期后,市场最初对其后续降息节奏颇为乐观,但近期经济数据的表现使得市场对美联储年内的降息预期大幅回调。市场预计美联储未来降息幅度可能以常规的25个基点为主,而非之前预期的更大幅度降息,这种预期的变化导致美元资产的吸引力相对上升,推动美元指数走强。

三、市场头寸交易反转:

市场此前过度押注降息交易,当前美元的走强,部分原因是这种降息交易头寸的反转。此外,

其他货币相对弱势。欧元区等其他主要经济体的经济表现和货币政策预期相对较弱,导致欧元等货币走软。欧元与美元的利差有进一步扩大的迹象,这使得美元在与其他货币的对比中更具优势,从而推动美元指数上升。

四、中东冲突带来油价上行预期:中东冲突带来的原油价格上行可能会在美国CPI数据中有所体现,通胀预期的上升会影响市场对货币政策的预期,进而影响美元走势。

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本周重磅经济数据指引未来前景

值得注意的是,本周将有重磅经济数据公布,以影响美元指数以及全球资本市场。

周四公布的9月零售销售数据将是主要亮点。此外,纽约联储的制造业指数(周一)和费城联储的制造业指数(周四)也较为重要。周四同样将发布9月工业生产数据,而周五,建筑许可和新屋开工数据可能吸引一些关注。

上述这些数据的公布,将对美联储加息进程构成重大影响。强于预期的零售销售报告可能不会受到市场的正面回应,因为这会进一步削弱大幅降息的预期。分析师预测9月零售销售环比增长0.3%,而上月增长0.1%。

如果美联储降息力度减弱,美元指数势必阶段性保持强势。不过,很多分析师不看好美元的强势。

美国银行策略分析师MichaelHartnett认为,强势美元已经成为过去式,美元现在已进入50年中的第四次熊市,预计美元指数还将下跌20%。他认为美国预算赤字飙升、债务上限临近、债务违约概率上升、银行业危机、“去美元化”以及各国减持美债等因素,会使美元继续下跌。

本文转载自万得股票,智通财经编辑:陈雯芳。

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