国泰君安证券：进入Q4汽车传统旺季 新能源乘用车销量有望继续增长

智通财经APP获悉，国泰君安证券发表研报称，随着经济预期的持续修正，叠加进入Q4汽车传统旺季，新能源乘用车销量有望继续增长。9月新能源乘用车批发、零售、出口销量均同环比增长。新能源批发渗透率同比提升16.4pct。纯电、插混和增程式车型9月销量均实现同环比增长。Q4通常是汽车产销旺季，叠加中央及地方从政策端对汽车消费给予的大力支持，消费信心增强，2024年Q4的购车需求有望持续释放。

9月新能源乘用车批发、零售、出口销量均同环比增长。9月新能源乘用车批发销量123.1万辆，同比+48.1%，环比+17.2%，2024年1-9月批发790.1万辆，累计同比+33.7%。9月新能源乘用车市场零售112.3万辆，同比+50.9%，环比+9.6%，2024年1-9月零售713.2万辆，累计同比+37.4%。9月新能源乘用车出口10.5万辆，同比+19.3%，环比+6.0%，2024年1-9月出口96.8万辆，累计同比+30.2%。

新能源批发渗透率同比提升16.4pct。9月国内市场新能源车乘用车零售渗透率达53.3%，同比+16.4pct，其中自主品牌乘用车新能源渗透率达74.9%。9月国内市场新能源车乘用车批发渗透率49.1%，同比+15.0pct，其中自主品牌新能源车渗透率达64%。

纯电、插混和增程式车型9月销量均实现同环比增长。9月纯电动乘用车批发销量72.3万辆，同比+27.1%，环比+22.5%，PHEV乘用车批发销量39.4万辆，同比+102.2%，环比+12.3%，增程式乘用车批发销量11.4万辆、同比+68.4%，环比+4.5%。9月批发销量超万辆的厂商达21家，同比+3家，环比+2家。Q4通常是汽车产销旺季，叠加中央及地方从政策端对汽车消费给予的大力支持，2024年Q4的购车需求有望持续释放。

风险提示：价格战加剧影响盈利、政策刺激效果不及预期的风险。