“顶流”李晓星三季报持仓披露!宁德时代(300750.SZ)重回头号重仓股 新能源海外不确定性逐步好转

智通财经APP获悉，10月24日，“顶流”基金经理李晓星在管规模最大的银华心佳两年持有期基金发布三季度报告。截至三季度末，银华心佳两年持有基金的前十大重仓股分别是：宁德时代(300750.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、中航西飞(000768.SZ)、东方财富(300059.SZ)、北方华创(002371.SZ)、中航沈飞(600760.SH)、中国宏桥(01378)、航天电器(002025.SZ)、中航光电(002179.SZ)、华海清科(688120.SH)。其中，李晓星在三季度新进了宁德时代、中国宏桥、中航光电以及华海清科，并加仓了汇川技术。值得一提的是，时隔两年半，宁德时代再度成为该只基金的第一大重仓股。

李晓星在报告中表示，新能源从产业链的基本面角度来说，目前处于底部运行的状态，其中锂电产业链仍然在消化过去快速扩张的产能，部分环节的价格触底之后略有反弹，但整体仍然是在低盈利的状态下运行。新能源行业海外需求面临的不确定性也在逐步好转。从资本市场的季度来说，新能源板块调整的时间和幅度都足够大，且行业依旧保持一定的增速水平，股价层面来说会更乐观。从选股角度来说，聚焦在成本优势明显的龙头公司上。

宁德时代重回头号重仓股

具体来看，截至三季度末，银华心佳两年持有期的权益投资仓位达到了94.54%。该基金三季度末的规模为58.75亿元，较二季度末小幅度增长5.27亿元。

截至三季度末，银华心佳两年持有基金的前十大重仓股分别是：宁德时代、汇川技术、中航西飞、东方财富、北方华创、中航沈飞、中国宏桥、航天电器、中航光电、华海清科。

其中，李晓星在三季度新进了宁德时代、中国宏桥、中航光电以及华海清科，并加仓了汇川技术。

重仓股方面，与二季度末相比，银华心佳两年持有基金的三季报前十大重仓股出现了4只个股的更迭。值得一提的是，时隔两年半，宁德时代再度成为该只基金的第一大重仓股。

另一方面，五粮液、山西汾酒、金山办公、航发动力退出前十大持仓;中航西飞与东方财富则分别遭李晓星减持6.41%、16.03%。

净值方面，截至三季度末银华心佳两年持有基金份额净值为0.6412元;三季度基金份额净值增长率为14.75%，业绩比较基准收益率为13.51%。

市场或将会进入相对平稳上涨阶段 新能源海外需求不确定性逐步好转

在三季报中，李晓星指出，市场的急涨急跌都不会是常态，三季度末的市场大幅上涨，更多体现的是对于市场过度悲观的心态的修复。市场或将会进入一个相对平稳上涨的阶段，符合国家发展方向的估值合理的优质公司将有可能显著跑赢市场，相对更看好新质生产力方向。同时股市的上涨带来的财富效应也会使得消费信心有所恢复，一些低估的消费股或会有所表现。

新质生产力、高水平科技自立自强是科技方向重点布局领域。国家政策重点支持下，重点看好半导体国产替代、信息技术国产化、国防科技等领域。随着全球半导体补库存周期告一段落，规避顺周期，结构性看好国产替代，看好国内先进制程突破带动的晶圆制造、半导体设备、国产算力芯片的投资机会。计算机方面，信息技术国产化方向有望重启，看好竞争格局较好的CPU、操作系统、数据库等各环节龙头;同时持续关注AI产业进展。

国防军工“十四五”规划执行进入冲刺关键期，行业需求有望在年底前从弱复苏转为强复苏。展望2027年建军百年奋斗目标，指引未来两年国防装备建设刚性强，国防军工可以展望两年维度的行业高景气，行业间横向比较优势明显。看好产业链链长主机厂、央国企核心配套厂商、困境反转的导弹产业链，以及无人化、卫星互联网、国产大飞机配套等新质方向。

李晓星认为，新能源从产业链的基本面角度来说，目前处于底部运行的状态，其中锂电产业链仍然在消化过去快速扩张的产能，部分环节的价格触底之后略有反弹，但整体仍然是在低盈利的状态下运行。光伏和风电产业链的价格也在底部，也面临新能源车一样的增速降档以及供给过剩的局面，但未来可能不会有大的下降空间，个别环节可能会有企稳反弹的情况。新能源行业海外需求面临的不确定性也在逐步好转。从资本市场的季度来说，新能源板块调整的时间和幅度都足够大，且行业依旧保持一定的增速水平，股价层面来说会更乐观。从选股角度来说，聚焦在成本优势明显的龙头公司上。

消费在四季度仍处于政策转向后的预期改善中，市场近一段时间反馈非常积极，市场底部区域大概率确立，对行情的持续性也相对乐观。虽然消费短期基本面依然有压力，当下从基本面寻找支撑是比较难的，但在央行、财政等一系列政策推出后，房价预期、收入预期会逐步改善。市场对经济中长期的信心也会逐步增强。目前大部分消费股估值依然合理偏低，看好食品饮料、家电、汽车等方向的估值修复机会。

李晓星称，整体市场的估值分位处于偏下的位置，很多公司的基本面也逐渐进入上行通道，对于二级市场的中长期非常看好。