全球资金加速流入港股，南向弱北向强

本文来自微信公众号“Kevin策略研究”，作者为“KevinLIU”，原标题为《全球资金流向监测：发达向新兴轮动延续，加速流入港股；南下弱，北上强》。

根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)和沪深港通(截至本周四)最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

一、全球跨市场和资产间资金流向：资金从发达到新兴趋势进一步延续

本周，全球股市资金整体从发达到新兴的趋势仍在进一步延续。发达市场中，美股市场维持流入，但规模减少，同时继续大幅流出发达欧洲股市，日本股市也转为净流出;债市方面，流入美国和发达欧洲债市的资金规模明显减小，日本债市也转为净流出。因此，整体来看，本周全球股市和债市资金流入均明显放缓，仅新兴市场是一个亮点。具体而言：

本周股市资金仅新兴市场是亮点，发达市场资金普遍偏弱。资金依然大幅流出发达欧洲，同时也转为流出日本股市，美股虽然维持流入但幅度减少。

具体而言，本周资金虽然继续流入美股市场，但规模较上周有所缩小(53.4亿美元vs上周63.7亿美元);新兴市场依然延续加速流入态势(36.5亿美元vs上周26.1亿美元);发达欧洲股市已经连续第五周净流出，但规模有所减少(流出~14亿美元vs上周48.2亿美元);与此同时，日本股市转为流出48.9亿美元，明显不及上周(流入25.9亿美元)。因此加总来看，本周全球股市资金流入有所放缓(流入26.9亿美元vs上周67.5亿美元)。

本周全球债市资金流入规模也明显不及上周，美国、欧洲流入放缓，日本转为净流出。美国债市仅流入15.9亿美元，明显不及上周的58.5亿美元;发达欧洲债市流入6.2亿美元，也不及上周的~21亿美元;新兴市场债市资金流入依然疲弱(流入5.7亿美元vs上周8.2亿美元);与此同时，日本债市再度转为净流出6133万美元(vs上周流入5417万美元)。因此加总来看，本周全球债市共流入27.3亿美元，较上周88.2亿美元的流入明显趋弱。

二、中国市场资金流向：海外资金继续加速流入

本周全球资金继续加速流入中国市场(包括A、H、红筹)股票型基金，合计规模18.6亿美元，高于上周11.7亿美元的规模;流入追踪香港本地市场基金的资金规模与上周基本持平(本周7901万美元vs上周8052万美元)。因此合计来看，本周内地+香港股票型基金净流入19.3亿美元，较上周的12.5亿美元继续扩大。

进一步剔除掉中国内地基金后，我们发现，本周流入港股市场的海外资金规模较上周进一步明显扩大。在上文提到的追踪中国市场(包括A、H、红筹)的基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入5.8亿美元(vs上周流入3.6亿美元)。因此，剔除上述内地基金后，本周流入香港市场(H、红筹、香港本地股)的海外资金规模为13.5亿美元，好于上周流入8.9亿美元的情况。

不过，本周资金虽继续流入香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金，但规模明显不及上周。截至本周四，追踪A股的ETF共流入2596万美元，明显不及上周流入1.5亿美元的规模。

三、沪深港通资金流向与持股比例：南下净流出，北向强劲

本周初南下资金延续净流出态势，直到周四才逆转。周一至周四，沪港通累计流出52.8亿港币，深港通仅流入1.2亿港币。因此合计来看，本周南下资金净流出51.6亿港币，日均净流出12.9亿港币，流出规模较上周明显扩大。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金流入华虹半导体(4.5亿港币)、腾讯(3.2亿港币)、中石油(2.2亿港币)、金蝶国际(1.7亿港币)等;但流出银行板块(建设银行，10.6亿港币;工商银行，2.8亿港币)、房地产板块(碧桂园，4.5亿港币;融创中国，1.9亿港币)，同时也流出中国平安(8.9亿港币)、瑞声科技(2亿港币)等。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四(4月12日)的数据相比较(但需要考虑T+2结算因素)，山东墨龙的持股比例增加了2.35个百分点;北辰实业的持股比例上升了1.2个百分点;丽珠医药、海信科龙、新高教等的持股比例也有不同程度的增加;与此相反，广汽集团的持股比例降低了0.83个百分点，华能新能源的持股比例降低了0.73个百分点，中海油田服务、中骏置业、中国电力等的持股比例也均有不同程度的降低。

与南下资金的疲弱态势形成鲜明对比的是，北向交易进一步加速。具体来看，截至周四，沪股通累计净买入98.9亿人民币，深股通净买入~59亿人民币，创2017年10月以来的新高。合计来看，本周北向资金净流入157.8亿人民币，日均39.5亿人民币，较上周日均流入25.4亿人民币的规模进一步扩大。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金流入中国平安(~17亿人民币)、贵州茅台(14.4亿人民币)、美的集团(11.8亿人民币)、海康威视(11.2亿人民币)等;但流出大华股份(1.4亿人民币)、欧菲科技(1.2亿人民币)、上海机场(~1亿人民币)等。

（编辑：胡敏）