万联证券：9月汽车产销同比下滑 新能源车表现亮眼

智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，中国汽车工业协会发布2024年9月汽车产销数据及经济运行情况显示，汽车产销环比上涨，同比下滑，新能源汽车景气度较高。国内市场方面，政策层面的大力支持将进一步释放存量市场的换购需求，汽车行业有望迎来新一轮的增长机遇；出口方面，中国汽车性价比优势明显，随着国内汽车企业技术的不断进步及配套服务的持续完善，出口增长势头有望延续。国内外需求共振有望推动汽车行业稳健发展，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车企业。

万联证券主要观点如下：

汽车产销环比上涨，同比下滑。

9月我国汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，产销增速较1-8月分别收窄0.6和0.7个百分点。

新能源汽车景气度较高。

9月新能源汽车产销分别达到130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.8%。1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的38.6%。

乘用车产销同比环比双增长，商用车表现相对较弱。

9月乘用车产销分别完成250.2万辆和252.5万辆，环比分别增长12.6%和15.8%，同比分别增长0.2%和1.5%，其中中国品牌乘用车销量占有率达到67.7%，较上年同期上升11.3个百分点；商用车产销分别完成29.4万辆和28.4万辆，环比分别增长8.7%和4.4%，同比分别下降16.8%和23.5%。

从细分车型来看，客车产量同比增长1.9%，销量同比下降7.3%；货车产销同比分别下降19.5%和25.7%。1-9月，乘用车产销分别完成1864.3万辆和1867.9万辆，同比分别增长2.6%和3%，其中中国品牌乘用车销量占有率为63.8%，较上年同期上升9.2个百分点；商用车产销累计完成282.7万辆289.2万辆，同比分别下降2.8%和1.6%。

汽车出口同比环比双增长，汽车出海迎来关键时刻。

9月，汽车出口53.9万辆，环比增长5.4%，同比增长21.4%，其中新能源汽车出口11.1万辆，环比增长0.9%，同比增长15.6%。分车型看，乘用车出口45.7万辆，环比增长4.5%，同比增长20%；商用车出口8.2万辆，环比增长11%，同比增长29.8%。

整车出口前十企业中，奇瑞出口量达10.9万辆，同比增长20.7%，占总出口量的20.2%。1-9月，汽车出口431.2万辆，同比增长27.3%，其中新能源汽车出口92.8万辆，同比增长12.5%。分车型看，乘用车出口363.3万辆，同比增长28%；商用车出口67.9万辆，同比增长23.6%。

风险因素：政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。