收购邦宝望转型 波司登（03998）借女装品牌破业绩寒冬？

上月底，波司登（03998）公布年度业绩，同时透露正寻找并购女装品牌的机会。不到一个月，波司登迅速完成了一项收购。7月22日,波司登称已完成收购深圳邦宝国际控股有限公司70%股权。

据了解，波司登通过集团旗下全资附属公司杰西国际控股有限公司，收购劲丰投资发展有限公司及Prestige Stand Investment Development Limited控股的邦宝国际控股有限公司70%股权，总代价约为6.37亿港元，波司登以现金支付7000万元人民币，及以每股0.652港元发行价向卖方发行8.5亿股代价股份结付。

据了解，深圳女装品牌邦宝，定位高端，主要面向30-45岁女性。早在2013年，波司登通过杰西支付1.5亿人民币先行收购邦宝服饰30%的股权，收购后邦宝业务发展的一直较为良好。截至2015年3月31日止的财年，邦宝国际净利润为人民币8884.3万元。

此次收购完成后，波司登将全资拥有邦宝品牌。第一卖方劲丰投资发展有限公司持股占9.21%，第二卖方Prestige Stand Investment Development Limited则持股0.4%。

智通财经了解到，波司登收购女装品牌或与其业务转型有关。虽然波司登连续在羽绒服市场上市场占有率第一，但羽绒服业务下滑，男女装业务拓展受阻，波司登的业绩跌入了一个冷冬。

在过去几年里，波司登经历了营业收入连续两年下跌，净利润连续三年下跌的困境。但截至2016年3月31日，因为消化库存、销售成本下跌等因素，波司登实现了净利润2.8亿元，比上年同期的1.32亿元大增112.5%。

现在，或许转型的最佳时期。波司登董事局主席高德康就曾表示，波司登要努力转型成为一家令人尊敬的世界知名综合服装运营商，期待未来三年将非羽绒业务在集团收入中的比重提升至40%。但据去年业绩，其羽绒服业务的占比仍然高达64.8%。

另外，波司登同样难挡观关店潮。上月底的业绩发布会上，波司登首席财务官麦润权表示，今年会继续优化销售渠道，关闭低效的店铺，但会维持门市数目在约5000间水平，同时发展网上销售。

截至2016年3月末，其羽绒服业务的零售网点总数净减少1328家至5271家。其中自营零售网点净减少833家，第三方经销商经营的零售网点净减少495家。

在非羽绒服业务部分，公司收入下降18.3%至8.26亿元。除杰西品牌收入增加外，波司登男装和摩高的收入均出现下滑。在门店上，波司登男装、杰西以及摩高分别净减少了175家、8家以及61家。和羽绒服部分一起，波司登去年门店净减少了1572家，相比前一财年的5000余家门店大幅减少。