业绩会实录丨睿见教育（06068）：计划招生5万人以上，投资回报率定在双位数

4月26日，睿见教育（06068）在香港举办2018年中期业绩发布会。集团执行董事兼COO李久常在会上表示，公司在粤港澳大湾区的9个城市中已部署5城。2018年，集团将继续立足大湾区，逐步向山东、四川等区域拓展。

此外，睿见教育CFO吴卓谦表示，截至报告期末，集团仍有8.7亿现金流，足够支撑一到两年开支。

智通财经APP了解到，截至2018年2月28日止6个月，该公司收入5.92亿元人民币，同比增长18.8%；该公司拥有人应占溢利1.45亿元，同比增长35%；每股盈利0.07元，中期股息每股0.032元。

期间，睿见教育总招生人数增加29.5%至4.12万名学生，学校总容量增加约50.2%至4.98万名学生。于2017年9月1日，睿见教育收购了位于广东省揭阳市一所民办学校的控股权益，目前，该公司在中国六个校园经营七所高端民办学校。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：集团进行收购和新建学校并行的两条扩张策略，在具体项目里是怎么考虑具体采取哪种策略的？

答：目前的业务模式里面，我们有新建项目和并购项目，新建项目是我们完全自主运营、自己管理为主，是我们上市公司一直以来的主营模式。处于稳定的考虑，所有的土地、房产都归到我们自己公司的名下才是最稳定的，因为我们要做百年的名校。应对目前广阔的教育市场，我们认为并购、尤其是优质的并购项目，能够让我们迅速地到达一个区域，扩大我们的品牌，再加上我们有丰富的运营并购的经验，因此我们会选择这两条线并行，来加快发展。

问：中国人口增长已经有放缓的趋势，但优质的教育资源还是比较稀缺的，管理层对未来市场环境会有怎样的应对策略？

答：关于教育市场，大家都非常清楚中国的经济发展非常迅速，尤其目前二胎政策放开，大家对于优质教育的需求非常强烈，所以我们会加快业务拓展，创办更多的优质学校，尤其是我们做基础教育，是利用中国的课程，没有任何风险，市场非常广阔，所以我们很有信心。

问：公司业务是放眼于粤港澳大湾区，但目前广东省的业务没有涉及佛山、中山、珠海、深圳，对着四个地区，公司是怎么考虑的？另外，公司目前的拓展策略是“2＋2＋2”，怎么在保证量增长的同时来保证质的增长？公司是华南地区最大的民办K12教育集团，是否有兴趣将业务进军到K12课外辅导领域？

答：关于粤港澳大湾区，我们目前已经布局了五个城市，还有您提到的四个城市没有布局，目前我们已经在这四个城市进行接洽，我们会对大湾区的广东省进行全覆盖，进行更多优质项目。

关于量和质的问题，我们新开办的这几所学校，在三年内，有的是人数突破了六七千、上万人，有的是高考成绩好一炮而红，还有的是学校品牌得到当地政府的认可，基于我们十几年来对于教育教学、培养模式的自信，我们的模式非常成熟，不是靠一两个人来筹建一所学校，而是有完善的体系来推动。

关于业务扩张的问题，我们是全寄宿的学校，所以校内进行了很多培训和辅导，我们也有很多经验的积累，如果有这个机会，不排斥进军到新的业务，但目前为止，我们还是想先把学校给运营好。

问：学校2017年9月的招生人数增长了大约30%，但今年上半年的学费和住宿费增速只有24%，这里面差距的原因是什么？2018年9月的招生人数有没有什么目标？对于学费的增速，管理层未来会有什么预期？

答：第一个问题，有部分原因是去年9月我们并购了揭阳学校，这个学校的学费没有我们原本的那么高，所以学费、住宿费的增长就和学生人数的增长不匹配。随着收购完成，未来这所学校的学费会逐步提高的。

关于招生人数，我们计划能够突破五万人。对于今年学费的增速，我们是非常乐观的，虽然没法预测具体数字，但能预见增速会比较可观。

问：公司每新收购一所学校，大概需要多长时间能够回本？它的回报率跟自建学校有什么区别？公司有没有考虑架设新版本的VIE结构？

答：并购回报方面，目前为止我们所有的并购项目都是赚的，我们自己设置的投资回报率是双位数。对于VIE的3.0版本，我们在市场有听说过这个事情，但最终还是要等待确认。如果这个VIE架构比现有的更完善、更有效，公司是乐意去进行尝试和改变的。