年初至今股票回购近60次，靠回购催化的康基医疗(09997)此轮还能涨多久？

今年9月，康基医疗(09997)在月初的一波“六连跌”中，股价快速下探至4.91港元，区间累跌15.20%。但在9月11日放量下跌的情况下，这一向下趋势却在次日被生生止住，并于后续走出近一个月的上涨行情，在10月8日盘中触及区间最高的6.74港元股价高点。而促使其止跌反弹的原因除了恒指大盘启动的外部因素外，康基医疗持续股票回购也是重要原因之一。

智通财经APP观察到，康基医疗在11月22日股价收跌5.46%，出现“三连跌”走势，公司再次选择通过回购提振市场信心。而在接下来7个交易日中，康基医疗股价也再度拉升，而此次上涨行情能持续多久，无疑是投资者关注的焦点。

股价跌了就回购

智通财经APP统计数据显示，2024年年初至今，康基医疗累计回购次数58次，累计回购股票数达750.75万股，回购金额为4472.30万港元，占公司总股本的0.62%。

在频繁回购下，康基医疗年初至今股价涨幅达到12.43%。结合今年回购情况及股价走势来看，康基医疗股价下跌与上浮波动与公司股票回购节奏关系较为密切。

康基医疗今年股票回购的关键节点共有5个，分别在2023年12月22日、5月30日、9月11日、10月16日和11月22日。其中，去年12月起的回购持续17天，截至1月18日结束;5月30日起的回购持续29天，截至7月18日结束;9月11日起的回购持续9天，截至9月25日结束;而10月16日和11月22日起的回购持续时间则分别仅有4天和3天。

智通财经APP统计数据显示，在上述5个回购时间点的前5个交易日，康基医疗的股价区间跌幅分别为10.57%、6.08%、9.67%、8.81%和1.35%。可以看出，康基医疗在每次公司股价出现下跌时，基本都会选择通过股票回购来提振市场信心以稳定股价。

股票回购通常被视为一种利好消息，因为这一行为表明公司对其自身未来的前景有信心，愿意用自有资金来回购股票。该行为可以减少市场上的流通股数量，提高每股收益和净资产收益率，从而可能推动公司股价上涨。智通财经APP统计数据显示，康基医疗今年5次回购时段的区间股价涨幅分别为2.50%、-8.34%、8.38%、3.15%和5.60%。可见今年以来，康基医疗的每次股票回购并不总是能够推动股价上涨。

而康基医疗在今年5个时间节点的股票回购对应的二级市场涨势情况，或反映出市场对其态度的变化。数据显示，前两次公司股票回购，康基医疗分别持续了17天和29天，分别回购股票数为197.1万股和461.9万股，合计占今年股票回购数的87.78%。

通常来说，二级市场的反应与公司回购规模成正相关，如果回购规模较大，市场反应或更明显，反之则更平淡。但康基医疗的表现明显与之相反，除去9月跟涨行情外，公司在10月和11月两次行情中，仅分别回购了27.5万股和35.3万股便迅速稳定股价，股价拉升表现也好于今年前两次回购后情况。

股价继续上扬还是洗盘在即?

今年9月中下旬，在恒指大盘启动以及股票回购的双重刺激下，康基医疗股价得以迅速拉升，9月11日至10月8日，公司股价区间最高涨幅达到37.27%。而在筹码分布图上也不难看到二级市场的狂欢，筹码获利比例从1.75%大幅升至最高93.64%。

但随着10月8日港股开始整体回调，康基医疗股价也在当日触及区间高点后快速下杀，7个交易日内公司股价跌至最低5.66港元，区间最大跌幅达16%。公司股价也正是在10月16日跌破5日线。从盘面情况来看，10月16日至11月20日，康基医疗开始了一段一个月左右的稳定横盘走势，期间公司股价涨幅仅为1.53%。横盘阶段，无疑是买方吸筹的良机。

在1个月的调整中，康基医疗不少散户选择割肉，交出带血筹码，而筹码峰也逐渐在成本线附近出现单峰聚集。此时，70%的筹码集中在5.60-6.12港元区间，获利比例再次压至11.20%。可以看到，11月21日，康基医疗的市场成交量明显变小，仅23.75万股，与前后两个交易日动辄上百万股的成交量形成鲜明对比，侧面说明此时市场抛单少，大部分筹码被主力锁定。

于是，在11月22日晚公司宣布新一轮股票回购计划后，11月25日主力资金便借利好开始拉升公司股价脱离成本区间。此轮行情的显著特点在于，底部筹码快速消失，顶部筹码轻松越过成本线，并在成本线上方形成单峰密集。

然而值得注意的是，在11月28日至12月3日的4个交易日中，康基医疗的成交量不断放大，但换手率却未出现明显增长，即便是成交量最大的12月3日，其换手率也仅有0.39%，低换手率通常表明多空双方的意见基本一致，且主力资金短期也没有出货打算，股价一般会保持原有的运行趋势进一步发展。

从MACD指标情况来看，自12月2日MACD红柱反转出现时，便说明此轮多头行情已经确定，在技术面属于介入信号，而后3个个交易日中，康基医疗虽在成交量上存在波动，但MACD红柱依旧在不断拉升，也在说明其后续股价拉升概率正在变大。

从经纪商买卖席位来看，近5日，康基医疗的最大买方为盈透证券，作为第一大买方席位买入141.74万股;而卖方前三席分别为汇丰银行及两个港股通渠道，分别卖出43.42万股、42.65万股和26.30万股。

虽然盈透证券是康基医疗近5日和20日以来最大的买方，但在12月4日和5日这最近两个交易日，花旗银行和中信里昂则交替登上买方第一席，分别买入75.32万股和85.20万股。

从康基医疗的资金实时流向来看，12月5日，在中单资金持续流入以及超大单核小单小幅流出的同时，大单资金却呈现大幅流入现象，由此带动整体资金持续净流入，当日康基医疗净流入584.28万港元。