里昂：重申枫叶教育(01317)“买入”评级 目标价15.1元

智通财经APP获悉，里昂发表报告表示，枫叶教育(01317)上半财年经营杠杆强劲，经调整纯利同比上升32%至2.39亿元人民币，较该行预期高5%。公司在现有校舍扩大收生，及未来两学年计划有四个新项目上马等因素，有助其于内地市场巩固品牌。该行上调2018至2020财年盈利预测介预6至10%，重申“买入”评级，目标价由13.2元上调至15.1元。

该行称，公司上半年收入同比增长31%至6.32亿元人民币，符合该行预期，毛利升幅达30%。期内经营杠杆表现稳固，行政开支占比由去年同期的14.5%下跌至11.7%，因此税息前盈利(Ebit)较该行预期高8%，同比上升42%至2.08亿元人民币。里昂称，管理层正寻求增加学前教育业务，预计至2020年8月学生总数可超过4.11万人。