高盛：维持汇控(00005)“买入”评级 目标价85元

智通财经APP获悉，汇控(00005)公布2018年首季业绩，当中经调整收入为139亿美元，同比增加3%；经调整营业支出为82亿美元，同比增加8%。

高盛发表汇控绩后评估报告，称汇控期内经调整的税前利润为60亿美元，同比减少3%，符合该行及市场预期，分别为同比减少2%和增加1%。经调整收入也符合预期，该行及市场估算为减少1%及增加1%，但成本却出现重大失误(major miss)，该行及市场预期为只同比增长5%及6%。

该行称，因汇控在本季度加大对技术和增长刺激的投资，从而创造更好的经营环境。高盛称，汇控拨备前利润同比下跌5%，少于该行及市场预期的下跌8%及7%，但受到持续良性信贷影响，损失仅为1.7亿美元，也大幅少于高盛及市场预期的4.97亿美元及5.65亿美元。

高盛表示，其将2018至2020年对汇控每股盈利预测下调高达2%，因其通过提高成本而不是收入来缩小投资预期。该行维持对汇控“买入”的投资评级，重申目标价为85元，又称由于汇控信用质量预期改善，因此该行看法仍领先市场预期。该行称，包括汇控在内的香港银行的股价可能从香港银行同业拆息(HIBOR)和伦敦银行同业拆息(LIBOR)息差收窄中得到基本支撑。

高盛最新预测汇控2018至2019年税前盈利分别为213.665亿美元及242.468亿美元。