德银：内地升民用气价早于预期 新奥(02688)受影响较少

智通财经APP获悉，德银报告中称，国家发改委决定自6月10日起理顺居民用气门站价格方案，供需双方可以基准门站价格为基础，在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格。该行称，内地调升民用气价早于预期。

德银提到，部分上游天然气分销商成本有自动转嫁机制，预计延迟或不能转嫁的情况会出现，这或会削弱天然气分销商的销售利润率。天然气分销商管理层有信心可提价，但承认将全部因政策而额外增加的成本转嫁予终端客户有难度。

该行表示，保守地假设住宅气价每立方米平均上涨0.2元，50%成本可转嫁，意味影响全年纯利2%至5%，相信新奥能源(02688)受的影响较少，因其住宅天然气销售业务较同业少。

德银对中资燃气股受上述民用气价加价的敏感性作出分析，该行估计对港华燃气(01083)今明两年纯利预测影响各2及5%，将对北京控股(00392)今明两年纯利预测影响各2%及3%，估计对新奥能源今明两年纯利预测影响各1%及2%，估计对华润燃气(01193)今明两年纯利预测影响各2%及4%。