美银美林：上调康师傅(00322)目标价至19.1元 评级“买入”

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告称，重申对康师傅(00322)“买入”评级，该行大致维持对公司的预期，但料其在夏天业绩有上升潜力，上调目标价3%，由18.5元至19.1元，以反映自由现金流增加，相信更理性的竞争、三四线城市消费增加、产品组合升级和价格提升等因素，有助未来数年盈利复苏。

该行指，公司目标於2020年收入及盈利达历史高位，即等於2018-2020年收入的年复合增长达中单位数，及盈利的年复合增长达20%。公司同时维持今年收入中单位数增长，及盈利升25%以上的预期。

此外，公司面类食品的EBIT利润率可於2020年达历史高位(由2017年的8.55%升至低双位数)，因应该类别占盈利70%以上，故预期可稳定整体盈利，及抵销饮品类盈利的波动。同时，公司亦有意在产能、渠道、组织上更理性，以支持更佳的利润率、回报及现金流。