“苹果预测专家”郭明錤： 2H18新款iPhone可能采取更积极的价格策略

本文来源于“天风国际”微信公众号，作者郭明錤，本报告为天风国际电子行业报告首发。

天风国际相信，Apple将采取更积极售价策略，以推升2H18新款iPhone的出货量

我们预测Apple将采取更积极售价策略的原因：(1) 智能手机产业已经成熟，过高的售价可能不利于出货；(2) 成本结构改善 (主要来自于终端组装与3D sensing良率改善，以及零部件成本降低)；(3) 推升Face ID使用人数有利于Apple推广服务事业与生态体系。我们预计2H18 3个新款iPhone，均配备全面屏与Face ID，包括6.5英寸 OLED、5.8英寸 OLED和6.1英寸 LCD机种，其售价 (起始价) 分别为900-1,000美元、800-900美元和600-700美元。

預期6.1英寸 LCD iPhone在9月出貨，早于市场共识 (共识为10月或更晚)

我们预期5.8英寸 OLED、6.5英寸 OLED与6.1英寸 LCD机种的零部件/EMS组装出货时间分别为6月上旬/8月上旬、6月下旬/8月下旬与7月/9月。我们相信Apple将在9月同时发表3款新iPhone，且3款新机种均在9 月发售，故自3Q18开始iPhone出货量将出见显著的增长，且会持续到2Q19。

我们正向看待6.5英寸 OLED与6.1英寸 LCD机种的出货

原因：(1) 6.5英寸 OLED尺寸较大；(2) 6.1英寸 LCD价格较低；(3) 6.5英寸 OLED与6.1英寸 LCD均有双卡双待 (DSDS) 功能 (预期5.8英寸 OLED不支持DSDS)。因6.1英寸 LCD iPhone零组件出货时间较晚，故我们预估2H18 3款新iPhone总出货量为75-85M，但受惠于6.1英寸 LCD的强劲需求，故我们预期1H19 iPhone出货量将同比成长。

投资建议：关注出货比重最高的6.1英寸 LCD机种的供货商，在出货旺季来临前，关键供应链股价修正反而提供买点

预期新产品生命周期 (3Q18-2Q19)，6.5英寸 OLED、5.8英寸 OLED与6.1英寸 LCD的新机种出货量占比各约20%、10%与70%。我们目前预期6.1英寸 LCD的值得注意的供应商包括：组装的和硕（台湾）、鸿海（台湾）；无线充电模组与LCP天线模组的立讯（大陆）；外挂式 (out-cell) 触控薄膜的Nissha Printing（日本）、欧菲光（大陆）；外挂式 (out-cell) 触控模组的GIS（美国）、TPK（台湾）；LCP天线软板的嘉联益（台湾）、Murata（日本）；机壳的可成（台湾）、铠胜（台湾）、鸿准（台湾）；DDI设计的新思（美国） (DDI设计) ；颀邦（台湾）(封装)；Minebea（日本）（背光）。

风险提示：新产品生产递延；市场需求不达预期。

（编辑：文文）