当桥水唱空一切金融资产，下一场全球经济危机还远吗？

本文来自“万得资讯”，作者为“Wind”。

自十年前那场全球金融危机过后，在很长的一段时间内，全球范围内都没有像今年一样有如此多的经济危险信号集中发出警报。垃圾债券危机、抵押贷款利率升高、全球贸易摩擦、欧元区乱局……等一系列风险十足的事件同时聚集，经济学家甚至表示，目前世界正可能处在2008年金融危机以来最接近经济危机的边缘上。

外媒6月6日消息显示，自索罗斯之后，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）同样对经济危机的迫近发出了警告。

桥水联席首席投资官Greg Jensen最新一期的Daily Observations中表示：“2019年已经被设定为危险的一年，因为财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰。”

桥水表示，唱空几乎一切金融资产，认为美国经济已经走向扩张周期的尾声，美联储还要继续收紧货币，市场却预期还会持续现在这样通胀温和、经济稳健的完美态势。

而此前，印度央行行长Urjit Patel警告称，除非美联储在美国财政部大量发债推升美元流动性时终止缩减资产负债表，否则收紧的金融环境可能点燃一场始于新兴市场的全球“大火”。

12个迹象显示，下一场金融危机或正在酝酿中

自上次经济危机后，全球长期负债问题处于不断加剧的状态，下一次爆发的危机恐比十年前产生更为可怕的影响。

1.资金正在以2008年金融危机以来前所未见的速度从股市中抽离；

2.穆迪警告，垃圾债券违约的大浪潮正在来临。垃圾债券通常可以视作是大的金融危机到来前的预警信号；

3.联邦存款保险公司（FDIC）数据显示，一个被市场密切关注的指标——银行不良资产规模在2018年第一季度扩大了3倍，这意味着一些较大规模的银行正处在资产不良的区间；

4.今年美国债券的开局表现是大萧条以来的最糟糕的一次；

5.抵押贷款利率创出了7年新高，同时这一利率正在以50年来最快的速度增长，这对于房地产行业而言绝对是一个灾难；

6.零售行业债务违约率在2018年创了历史新高；

7.目前正处在零售商店关闭情况最糟糕的一年；

8.全球最大的两个经济体贸易摩擦仍在继续；

9.世界第九大经济体意大利正面临着金融体系的崩溃，事实上这还不是最糟糕的，因为不排除意大利困局的负面影响可能会传导至欧元区的其他国家；

10.意大利的银行类股近期出现了大幅的下跌；

11.意大利10年债券收益率创出了2014年以来的最高水平；

12.德国银行巨头德意志银行近期宣布将会裁员7000名以寻求扭亏为盈，事实上德意志银行已经连续亏损多年，如果2018年德意志银行破产的话从本质上而言只是让市场见证了另一雷曼兄弟倒闭。

意大利会是压死骆驼的最后一根稻草吗？

意大利是一个金融危机的例子，而欧洲是无法应对意大利金融体系的全面的崩溃，这就和欧洲无法应对希腊的情况一致。问题在于，意大利的经济体量是远远的高于希腊的。

随着意大利危局的负面影响开始在整个欧洲传导，这也将对美国产生不利的影响。这是因为全球金融体系内在联结性正在进一步的加强，这也使得全球的经济较之2008年也更加的脆弱。

有“末日博士”之称的纽约大学教授鲁比尼(Nouriel Roubini)近日在Project Syndicate网站撰文称，意大利最近的金融动荡不太可能很快结束。在他看来，意大利就像是一列已经出轨的火车。

意大利最近的政治危机引发了金融市场动荡，投资者对欧元区能否保持长期稳定感到忧心忡忡。

鲁比尼表示，“金融市场终于意识到，意大利可能很快就会被民粹主义政府所统治，他们计划将把意大利脱离欧元区。考虑到意大利自采用欧元以来的不温不火的经济表现，几乎没有理由认为当前的危机是一次性事件。”

周二（6月5日）意大利新总理朱塞佩•孔戴在国会首次发表演说时重申，新的民粹主义政府将推行激进的政策计划。他在上任后的首次演讲中承诺，他的政府将推行为穷困人口提供“公民收入”、减税、限制移民等各项民粹主义的措施；他还呼吁构建一个更加强大、更加公平的欧洲，“防止其衰落”。

知名财经网站forexlive分析师Justin Low指出，意大利新的民粹主义政府并不意味着欧元和意大利资产的最糟糕时期已经过去。现在的重点将转向财政责任、可持续性。当下的问题是，新政府将如何接受欧盟的财政规则，因为他们还承诺增加支出，实施一揽子减税计划。

Justin Low称，意大利的问题还没有结束，它才刚刚开始。

在投行的眼中，意大利的危机也远远没有解决。高盛分析师Silvia Ardagna在研报中警告称，如果认为持欧元怀疑论的前财长提名人Paolo Savona出局代表“最坏的情况已经过去”，就是大错特错。