德普科技(03823)遭一枪爆头 多只细价股血流成河

7月28日Glaucus摆明车马狙击德普科技(03823)，德普科技于十五时显断崖式暴跌，一度下挫逾9成，截止28日收盘，德普科技下跌86.34%，报收1.96元，成交量6.46亿股，成交总额达3.83亿元，换手率9.89%，成交爆出天量。

市值从7月28日开盘的151.65亿缩水到20.26亿港元，德普可以说是被空方一枪爆头。香港股市较为成熟，资本在内搏杀尤为惨烈。从昔日金融巨鳄索罗斯的大肆做空，到今日德普科技遭遇断崖式暴跌，往往在其中能寻到许多国际机构血淋淋资本吞噬路线图。

做空早有预谋

智通财经了解到，早在2016年6月1日，投资机构GeoInvesting就曾发布报告做空德普，报告称德普需要持续摊薄股权融资才能维持经营，并且其主要业务“LED业务恶化，利润微薄”、“规模日益缩减”。于此同时，在香港参加Sohn2016香港会议的GeoInvesting LLC合伙人Dan David，放言德普科技股价“过度高估”。

而GeoInvesting之前战绩彪炳，主要做空对象就是中小市值上司公司，该机构此前成功做空龙威石化(NYSE:LPH)、龙腾矿业(NASDAQ:LLEN)及FAB精彩公司(AMEX:FU)等中概股。发布做空报告后目标股价一落千丈，成功做空。但2015年连续在金融界(NASDAQ GS: JRJC)、联拓国际(NYSE:LAS)的做空战役上遭到上市公司反击，折戟收兵。

6月7日德普科技进行短暂停牌，发布澄清公告并于6月8日恢复交易，此时股价一直较为平稳，未有大幅波动。

但根据公开的沽空资料显示，2016年1月份至4月份，大多沽空金额体量在十万至小百万(500万以下)量级，沽空占成交比率也多数维持在个位百分百。但自进入5月份以来，股价沽空金额体量上升到百万至千万量级，沽空成交比连续维持在20%—30%之间。有证券人士称，这可能是逐渐在建立空仓的标志。并且在7月15日，德普科技开始前有一宗大宗交易，涉及3330万股，涉资7825.5万港元。

空方突释冷箭 股价血流成河

7月28日早，Glaucus Research 强势发布沽空报告，给予德普科技评级“强烈沽售”目标价位0港元。报告称集团子公司上海富朝物业管理纯利为6090万元人民币(下同)，成为集团最具盈利的资产。2011年至2015年期间的盈利为19亿元，至2015年底的资产价值为7.33亿元，但该行从中国工商总局的资料得知，公司实际盈利及价值只有报表所示的1%;集团收购上海富朝物业管理的作价是虚假价格，据公告购入价为4.5亿港元，但实际价格只有450万元人民币;2011年德普购入5间相关业务公司，合共7.81亿元，公司收购后首12个月汇报盈利为9800万元。但中国工商总局的资料显示，其中4间公司实际盈利较德普科技财报所载低出一倍。Glaucus Research在报告中坦言自己即是“卖空者”，亮明车马，来势汹汹。

智通财经获悉，随后德普科技立刻发布澄清公告“强烈否认报告指控，并认为该报告所载资料并不全面，所选及呈现资料均有偏颇并产生严重误导，并无高层人士接受过Glaucus Research的采访”。

但此公告并非之前条条分析，逐个反击，只是表明态度。自澄清公告发布后，股价下挫逾8%，但此时成交量并未放大，应是散户投资者进行的减仓行为。

7月28日14点40分，成交量与成交频率小幅放大，股价“假摔”一度下跌至-20%，但随后迅速收复至-15%，并横盘约10分钟。

15点整，做空机构吹响进攻号角，成交量迅速放大，短短20分内直接将德普科技砸至-90%，成交逐渐放出天量，并维持跌幅至收盘，德普科技未曾做出任何反击。

在稍晚的同一时间(延后约10分钟，即15点10分，此时德普科技已下跌约60%)，工盖(01421)显断崖式暴跌，一度下挫约86%。市场有消息称该股与德普涉同一庄家，德普可能遭遇斩仓后一系列股票“殃及池鱼”。一时间，香港市场许多细价股死伤满地，血流成河。

战局已定?明日走向何方?

倘若真如市场传言，德普科技庄家爆仓，那么此次联合起来的做空的投资机构将赚的盆丰钵满，德普科技难有翻盘之机，注定全面败退。

但有市场人士称，德普科技确实存在问题，业绩连年亏损，净资产只有12亿左右，可市值却有近200亿，很可能就是千股。在爆仓未定的情况下，剧情还有可能发生反转：做空机构现在已经“兵戎相见”底牌接近亮明，如果这是德普背后庄家“设伏”，做空机构很有可能铩羽而归。

智通财经获悉，德普科技本身是港股通标的股，许多内地积极盯市的投资者“趁虚而入”进行投机交易。(如下图)，利用尾盘波动赚取小额利益。

中小投资者尚且按捺不住，很难说是否会有内地激进资金为了逐利充当“程咬金”半路杀出。如果这种情况一旦发生，届时局势将更加扑朔迷离，惨烈程度可能不下于“万宝之争”，不妨对其多多关注，开眼看看资本市场的博弈。