大和：降招商证券(06099)目标价至11.25元 评级“持有”

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，招商证券(06099)面临的竞争加剧，主因资管新规所致，其“渠道业务”规模较同业大，可能成为未来阻力，降目标价13%至11.25元，维持“持有”评级。

该行称，资管新规4月出台后，银行正设立附属以经营证券及基金业务，与券商竞争。而公司于去年相关业务占税前盈利12%，故相信压力会增加。

大和表示，随着资管新规要求券商冻结“渠道业务”，招商证券首季“渠道业务”的管理资产金额为6130亿人民币，按季升33%，占比十分高，正面临重大政策风险。