瑞信：中资石油股首选中海油(00883)及中石化(00386)

智通财经APP获悉，瑞信发表报告表示，据《彭博通讯社》引述消息报道，内地正推进中资三大石油公司油气管网资产合并，并组建新公司，预期估值达5000亿元人民币。内地政府希望在今年冬天用气高峰到临前，推出明确的改革方案。

报告中称，内地国企一般会以约市账率1倍重组分拆业务(中国铁塔公司于2015年重组时估值相当市账率1.2倍)，此将会低于市场预期及过往历史交易估值(介于市账率1.4倍至2倍)，按中石油(00857)去年12月底止旗下管道估值按1倍市账率约4000亿人民币入账，而中石油旗下油气管网资产在内地市占率高达85%，按此推算，内地三大石油公司油气管网资产估值共达5000亿人民币。

瑞信认为，假设上述报道属实，相信对中石油(00857)及昆仑能源(00135)构成负面影响，因内地城市燃气价格或可望上调，油气管网资产分拆后未来市场或向第三方开放，而中国也潜在进口美国LNG，相关因素均会利淡中石油。

该行在中资石油股中，喜爱中海油(00883)及中石化(00386)，均予“跑赢大市”评级，各予目标价17元及9.8元，但予中石油“中性”投资评级及目标价6元，予昆仑能源“跑输大市”投资评级及目标价6元。

智通财经APP整理，瑞信对中资石油股最新投资评级及目标价如下：