美银美林：降信义玻璃(00868)目标价至12元 评级“买入”

智通财经APP获悉，美银美林发表报告，下调信义玻璃(00868)2018/19年盈测16%及18%，反映忧虑信义光能(00968)盈利下跌，近期浮法玻璃价格向下，及次季需求疲弱，目标价相应由14.5元降至12元，相当于2018/19年市盈率预测10.4倍及8.9倍。重申其“买入”评级，相信近期股价下跌是市场反应过度，基于管理层预期价格将于7月反弹，下半年需求将复苏；管理层给予指引今年首五个月均价升5%至10%，销量同比跌幅收窄，并预计6月销售加快。

另外，该行称，原材料成本相对稳定，预计首五个月毛利率远高于去年的37%。销售旺季将于8月开始，年初至今新屋建成量下跌10%，但新动工量升11%，因此预计玻璃需求将于下半年至明年回升。

管理层预期，今年下半年内地产能持平，预计第四季更多生产线关闭作检查及冷修。此外，马来西亚产能扩张将可改善利润率。