打新建议 | 第七大道(00797)——中国排名第一的网页游戏开发商

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公司简介

第七大道控股有限公司(00797)是中国排名第一的网页游戏开发商，公司的收益中相当大部分是来自海外市场。截至最后实际可行日期，第七大道的游戏已于超过100个国家及地区发行。第七大道已推出15款自研游戏，包括12款网页游戏、两款手机游戏及一款H5游戏。

发行概况

股份代码：00797

招股时间：2018-06-29～2018-07-11 12:00

中签公布日：2018-07-17

上市日：2018-07-18

每手股数：2000股

计息日：6天

市值：49.6亿

市盈率：16.29倍

发售价：1.5～2.22港元

发售股份数目：66668万股（这数字真吉利啊）

香港发售股份数目：6666.8万股

国际发售股份数目：66001.2万股

点评

综合评分7.2分（综合评分为各项算术平均值）

1、市值49.6亿元，市值有点偏大，但是比指尖悦动小，保守一点，也打个低分；5.5分

2、发行市盈率16.29倍，同样也是细分行业龙头的游戏公司，前几天那个指尖悦动(06860)市盈率18.71倍，而且第七大道控制游莱互动15.5%的股份，游莱互动市盈率120倍了；7.5分

3、保荐人广发和建银，靠谱！我记得广发证券上市，我赚了不少钱，这次要鼎力支持10手以上；7分

4、其他游戏我不懂，网页游戏我是绝对不看好的，当今正处在移动互联网时代，手游才是王道，能躺着玩游戏谁还愿意坐在电脑前？手游在拉屎的时候、地铁里面、出去抽烟的时候都能撸一把，不会电脑的小屁孩都能玩得很嗨。如果第七大道还继续拿自己是排名第一的网页游戏开发商说事，吃枣药丸！今天就不说我之前玩《海贼王》的事了；但是个人觉得游戏市场未来的增速不见得下降这里厉害：中国游戏市场2017年的增速尚有32%，2022年应该不至于降到4%？6.5分

5、从第七大道毛利率和净利率来看，盈利水平超高，在如此高的毛利水平上还能保持上升趋势，十分难得，只能说游戏行业太赚钱了；8分

6、从公司收入构成来看，手游逐渐取代网游成了为利润的主要来源，这个转换的过程中总体收入不降反增确实是亮点，最大的看点还是手机游戏的增长幅度；8.5分

7、本次募集资金的90%用于开发游戏及收购知识产权及其他游戏发行商，虽然没有提到手游，但是第七大道近两年将推出的14款游戏里面手游占了9款，毫无疑问手游已经确定是未来的重点；7.5分

总结

2016年底宁波趵朴投资12.92亿元，持有发行后第七大道23.07%的股权，折合发行后每股1.92元(较发行价下限1.5元高出28%)，有六个月禁售期，你还有什么好担心的？

另外，两名基石投资者合计认购2.09亿股，占发行数量的31.36%，其实市场上流通盘没有想象中的那么多。其中一名会对公司的游戏分销业务带来帮助，不是单纯的财务投资。

这几年，有几家沪深的上市公司想收购第七大道，可能价格没谈拢，都没成功，说明公司的价值及潜力还是有很多机构认可的。

他们都是专业机构，完全可以选择多申购几手。（编辑：胡敏）