总市值>美的+格力 美国“支付宝”PayPal(PYPL)的故事

不管是支付宝还是微信钱包，移动支付在中国早已成为了人们日常生活必不可少的组成部分，而在大洋彼岸的美国，由于金融市场发达，现有支付系统发展良好，新的支付方式很难取而代之，因此移动支付在美国仍处于群雄割据的阶段。

在这波移动支付大混战中，PayPal(PYPL)是少数几家不仅生存下来而且蓬勃发展的互联网宠儿之一。

从股价上看，PayPal去年全年的涨幅也比美股市场五大科技股“FAANG”还要大：Facebook全年累计上涨53.4%，苹果涨幅46.1%，亚马逊涨幅达56%，奈飞涨幅55.1%，Alphabet的A级股和B级股涨幅分别达32.9%和35.6%。而PayPal在2017年累计上涨了87%，如果再加上今年过去的六个月，累计涨幅已经超过了100%：

目前PayPal的市值已经达到了988亿美元，相当于两年前从eBay分离出去时470亿美元市值的两倍，大有比肩大摩高盛之势——988亿的市值比摩根士丹利和高盛都多出了整整100亿。

折算成人民币，PayPal的市值超过6500亿，放在A股市场仅次于中国石化排在第11位，比一个美的加一个格力还多出数百亿，港股市场则几乎相当于三大房企——万科(02202)、恒大(00700)与碧桂园(02007)的市值总和。

抢占移动支付风口

创立于1998年12月的PayPal被视为互联网金融的“鼻祖”，其创始人终不乏埃隆马斯克这样大名鼎鼎的人物，也是当今基于互联网的最大第三方支付公司，其功能定位为“跨国交易中最有效的支付工具”。

2002年10月，Paypal以15亿美金委身全球最大拍卖网站eBay，当时的PayPal，定位还仅仅是eBay的主要支付工具。

转眼十年过去，数字支付领域开始以年均增长率超过30%的速度飞速增长，预计到2022年时，整个市场将超过3万亿美元，而PayPal则盯上了其中最大的风口——移动支付。

PayPal当然不会只满足于寄人篱下，2014年8月，PayPal以8亿美元现金收购移动支付公司——Braintree及其旗下的Venmo，2015年3月3日，PayPal又以2.9亿美元收购电子钱包公司Paydiant，正式进军移动支付领域。

同年7月20日，PayPal从eBay分拆登陆纳斯达克，不久后公司发布了脱离eBay以来的首份季度财报，财报显示，PayPal第二季度营收为23亿美元，比去年同期的19.8亿美元增长了16%。

随后，准确抓住移动支付风口的PayPal就在这短短的两年内，从一个eBay的支付工具，一跃成为了美国移动支付龙头，活跃账户数保持着每季度10%的增幅，支付业务总额每个季度增幅也都能超过20%，并且在2017年有了加速增长的迹象：

能在强手林立的数字支付领域占得头筹，PayPal的优势主要在两个方面，首先PayPal具有丰富的电子商务运营历史，与亚马逊合作让PayPal获得了大量的长期用户，再加上之前eBay的用户，他们已经习惯了使用这个支付平台，并很乐意继续使用它，而且不急于改变他们的支付习惯。

基于择优理论，即随着市场增长，已有强大的连接区域将比弱连接领域获得更多的新连接，而PayPal凭借领导者的地位也将更容易吸引到新的用户。

另一方面，PayPal还有着费用低这一大优势，PayPal账户没有月费/年费或开户费，支付方费用全免，即在网上购物或转帐支付皆为免费。接收方每笔转账费用低至2.4%+0.3美元，同样远低于行业平均水平，这也让PayPal在市场份额的争夺中早早地占得先机。

目前美国移动支付领域的竞争依旧十分激烈，一边是坐拥庞大苹果用户群的Apple Pay以及后起之秀Square，另一边，美国主要银行摩根大通也推出了个人移动转账应用Zelle，七家美国知名银行都在转账的范围内，预计能够覆盖8600万消费者。

当然，Apple Pay受限于苹果用户，Zelle只在七家参与其中的银行范围内通用，Square还存在被PayPal收购的可能，手握两亿多活跃账户的PayPal优势尚存，但如何应对后来者的挑战，也成为了PayPal目前的当务之急。

Venmo的贡献

从PayPal三月份公布的年报来看，2017年公司依然保持着相对较高的增长速度，营业收入由2014年的80.25亿美元上升至130.94亿美元，涨幅达63.16%：

此外，公司2017年活跃用户达2.27亿个，全年交易76亿笔，公司总支付额为4510亿美元，与2016年相比，活跃用户、交易笔数以及总支付额增长率分别为15.2%、24.6%、27.4%。

不过更值得注意的是，根据公司较早前公布的三季报来看，其Venmo支付业务总额同比上升了93%，达到了94亿美元：

Venmo是美国的一个P2P支付应用，用户之间可在Venmo进行分账或处理其他小额支付。2005年，Venmo创始人基于谷歌的开源短信代码编写了短信在线支付系统，用户收发手机短信时可进行小额线上转账，之后产品也嵌入了移动应用平台。

3年前，支付处理公司Braintree出价2600万美元收购了Venmo，后来PayPal又花了8亿美元收购了Braintree，成为PayPal的一部分之后，Venmo才开始真正运转起来。而到了今天，在日渐增长的P2P支付市场，Venmo已经成长为一个很难被打败的竞争对手。

在Venmo，用户可分摊房费、旅费、餐费，也可做临时性的小额借贷，在200万零售商进行线上线下支付。一开始就主打“免费服务”这张牌的Venmo，除了信用卡支付收取少量费用之外，其它服务均是免费的，这也让Venmo的月活跃用户迅速达到了700多万。

2016 年 1 月 27 日，Venmo 宣布将进军第三方支付平台，开始了与外卖平台 Munchery 与赛事票务平台 Gametime 的合作，用户可以使用 Venmo 直接购买以上平台中的产品，无需支付额外费用。这也反映了Venmo的核心理念：从高人气的商家获利，而不是从用户口袋里赚钱。

许多人认为，前文提到的Zelle将会成为“Venmo杀手”，不过Venmo的优势在于可以支持任何银行，而Zelle只与特定银行合作。虽然得到美国数家大行支持的Zelle在两个帐户之间转移金钱更快更流畅，但是Venmo落后并不多。最近，Venmo与万事达、Visa签署协议，让用户瞬间将钱汇到自己的帐户，不需要等一天或者两天才能完成交易。

不过仅仅成为购物按钮和转账工具，Venmo显然并不满足，利用Venmo社交流刺激购物成为了目前Venmo的主打功能。目前，用户已经可以在Venmo朋友圈当中公开支付行为，完成了支付宝一直想做却做不好的“支付+社交”，这一功能也受到了美国千禧一代的欢迎。

最后，说一个有趣的现象：当一个品牌名称成为人们口中的一个动词，那这个品牌就算是成功了，比如“我百度一下”和“你滴滴过来”。这一点 Venmo 也做到了，美国的年轻人常说“我把钱Venmo给你吧”，用户潜移默化地将你的产品推荐给朋友，也就是传说中的“病毒营销”。