瑞银：内地卡车需求已见顶 首予潍柴动力(02338)目标价7.6元与“沽售”评级

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，首予潍柴动力(02338)投资评级“沽售”，以现金流折现率估算，目标价7.6元，相当于今明两年预测市盈率分别9.3倍及12.9倍；并认为内地卡车需求已见顶，但市场并没有反映今年下半年销量开始下跌的因素。

该行引用分销商数据显示，卡车新订单有所放缓，6月卡车订单按月跌20%至40%，同比跌20%；并预计未来数月重卡需求续减。该行又预期，从长远来看，在内地更严格的环保政策下，全周期卡车需求将面临压力。

此外，瑞银又指出，潍柴现估值处于溢价水平，股价并未反映行业进入下行周期下的潜在销量及毛利率压力。该行预计2018至2020年各年，潍柴预测股盈分别0.88、0.64及0.5元人民币。

值得关注的是，中信里昂升潍柴动力目标价至13.59元，评级“买入”；美银美林升潍柴动力目标价至11.8元，评级“买入”。研报已在往期推送。