A股收评 | 成交继续缩量！创业板指冲高回落收跌0.7% 锋龙股份(002931.SZ)14连板

1月19日，三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落，成交额2.71万亿，较上一个交易日缩量3179亿。截至收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.70%。

国泰海通认为，近期涨幅较大且引发投资者热议的商业航天/GEO等主题炒作回归理性。交易监管有助于引导市场行稳致远，主题轮动节奏加快，看好具备强需求支撑且产业催化密集的低位科技方向，如国产算力、新型电网、机器人、内需消费。

盘面上，电网设备股再度爆发，汉缆股份、森源电气2连板，保变电气等超10股涨停;贵金属板块走强，招金黄金、四川黄金双双涨停;旅游板块升温，九华旅游涨停;商业航天概念局部回暖，九鼎新材等涨停;此外，海南、军工、化工、油气、机器人等板块盘中均有所表现。下跌方面，AI应用方向走低，互联网、文化传媒、AI医疗等方向跌幅居前。个股方面，海格通信连续3日跌停，三维通信、视觉中国等多股跌停;此外，大金融、半导体等方向跌幅居前。

焦点个股方面，锋龙股份复牌涨停，连续14个交易日实现涨停，2025年12月17日以来截至目前累计大涨280%。

展望后市，中信证券认为，融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构。

热门板块

1、电网设备股再度爆发

电网设备股再度爆发，汉缆股份、森源电气等多股2连板，中国西电、大连电瓷等超10股涨停。

点评：华泰证券研报称，国网4万亿投资，利好电网设备商。看好全国统一电力市场建设加速推进下，“十五五”期间电网投资保持稳步增长态势，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确，特高压建设需求处于高位，主网投资有望继续保持较快增长。

2、贵金属概念强势

贵金属概念午后持续走强，招金黄金、四川黄金双双涨停，中金黄金、山金国际、赤峰黄金、潮宏基等跟涨。

点评：消息面上，国际黄金和白银价格19日均创历史新高。伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元，现货白银价格一度突破每盎司94美元。东方金诚认为，贵金属价格在创出新高的情况下，波动也明显加剧。考虑到未来贵金属上涨的趋势或延续，短期内市场可能在寻找一个新的、被广泛接受的交易区间。

3、旅游板块走高

旅游板块震荡走高，九华旅游、大连圣亚涨停，首旅酒店、宋城演艺、锦江酒店、长白山跟涨。

点评：消息面上，随着寒假及2026年春节假期的临近，旅游市场持续升温。飞猪《2026年春节假期出游风向标》显示，春节假期节中出游预订量增长超三成。中金公司称，文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点，继续看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头。

机构观点

1、中信证券：融资保证金调整不影响市场上行大方向

中信证券认为，融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构。主题板块博弈加剧，纯靠叙事和资金接力驱动的单边趋势行情结束。步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升。ETF的巨额赎回属于逆周期调节的一部分，也给配置型资金提供了从容“上车”的窗口。配置上，好的组合应该是体验好、阻力小且抗焦虑的，这是围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础(化工、有色、电力设备和新能源)构建组合的优势。在此基础上，可逢低增配非银(证券、保险)，同时通过部分服务消费品种(如免税、航空等)或高景气品种(半导体设备等)增强收益。

2、国泰海通：主题轮动加快，聚焦国产半导体与电力

国泰海通认为，上周证监会提出严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。近期涨幅较大且引发投资者热议的商业航天/GEO等主题炒作回归理性。国内千问/豆包等模型产品迭代加速拉动国产算力需求，台积电资本开支指引超预期，国家电网加码“十五五”投资等成为新催化，交易监管有助于引导市场行稳致远，主题轮动节奏加快，看好具备强需求支撑且产业催化密集的低位科技方向，如国产算力、新型电网、机器人、内需消费。

3、东方证券：预计春节前沪指4000-4200震荡整理

东方证券认为，“政策调控+盘面引导+个股监管”这套政策组合拳均指向部分板块和个股的过度炒作，旨在引导市场“慢牛化”，抑制过度投机，避免杠杆风险累积。短期来看，预计春节前沪综指4000-4200区域震荡整理，但不影响热门板块和个股表现，景气度和业绩依然是重要的选股维度，AI算力、半导体、有色金属、机器人等方向依然值得看好。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：李佛。