港股概念追踪 | 重磅调价!三星电子将一季度NAND价格上调100% 存储“超级牛市”愈演愈烈(附概念股)

智通财经APP获悉，在AI需求激增导致全球存储芯片供应极度紧张的背景下，全球最大的存储芯片制造商三星电子已采取激进定价策略。1月25日，据媒体报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期，凸显了当前半导体市场严重的供需失衡现状。

据上述媒体行业知情人士透露，三星电子已于去年年底完成了与主要客户的供应合同谈判，并从1月起正式实施新的价格体系。这是继DRAM内存价格被曝上调近70%之后，存储市场的又一重磅调价信号。

报道称，三星电子目前已着手与客户就第二季度的NAND价格进行新一轮谈判，市场普遍预计价格上涨的势头将在第二季度延续，甚至贯穿全年。

涨价并非三星电子的独角戏，而是正在演变为全行业的集体行动。作为NAND市场份额排名第一和第二的巨头，三星电子与SK Hynix均采取了类似的定价策略，显示出头部厂商在卖方市场中的强大议价能力。

此前Counterpoint Research发文称，存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了 2018 年的历史高点。在 AI 与服务器容量需求持续激增的推动下，供应商议价能力已达到历史最高水平。预计 2025 年 Q4 存储价格将飙升 40%–50%;2026 年 Q1 还将再涨 40%–50%，2026 年 Q2 预计再上涨约 20%。

野村证券等海外投行指出，即使是市场排名第五的SanDisk，也计划在新的一年将NAND价格上调100%。一位行业相关人士表示，与DRAM的情况如出一辙，NAND制造商纷纷加入涨价行列，全行业的全面提价已成定局。

本轮存储价格上涨，并非传统意义上的周期反弹，而是由AI算力革命驱动的结构性需求扩张。

在需求端，相较于传统服务器，AI训练与推理服务器对DRAM与NAND的需求量往往高出数倍。以大模型训练为例，高带宽内存(HBM)、企业级SSD已成为标配，存储不再是“配角”，而是算力体系的核心组成部分。

在供给端，三星、美光、SK海力士等厂商正在加速向高端存储产品倾斜，导致中低端NAND与DRAM产能被结构性压缩，从而进一步放大供需缺口。

库存方面，2023—2024年，存储厂商经历了长时间的去库存过程，当前渠道库存与客户库存均处于历史低位，一旦需求回暖，价格弹性将显著放大。

与此同时，随着26Q1 存储合约/现货价格涨幅超预期，涨价逐步蔓延至代工和封测等环节。

TrendForce 预计常规DRAM 26Q1 价格环比增长55%-60%，主要系26Q1原厂大规模转移产能至服务器和HBM 应用，带来其他市场供应吃紧。NAND预计环比增长33%-38%，原厂管控整体产能，且同样受到服务器的排挤效应。海外NAND大厂闪迪此前曾向多家客户提出100%现金预付的长期锁量方案，最长或涉及3 年合约，同时闪迪26Q1 合约价格最高或有近翻倍增长，高于市场30%-40%的预期。

存储产业链方面，以台系为例，随着美光等大客户的需求持续增长，委外订单比重持续增加，力成、南茂等近期稼动率持续提升，叠加成本增加等因素传2026 年陆续给客户涨价，从国内存储代工和封测等渠道了解到，都普遍存在产能吃紧和价格上调的现象。

短期催化来看，全球存储大厂逐步发布亮眼业绩预告，关注1 月末2 月初的密集财报披露。

三星发布2025Q4 业绩预告，预计营业收入约93 万亿韩元，同比+23%/环比+8%;预计营业利润约20 万亿韩元，同比208%/环比+64%。

佰维存储发布2025 年度业绩预告，25Q4 预计营收34-54 亿元，中值同比+165%/环比+86.8%;归母净利润8.2-9.7 亿元，中值环比+249.6%;扣非7.8-9.2 亿元，中值环比+299.1%。

接下来的1 月末和2 月初是全球存储大厂密集的财报季，海力士、三星、闪迪、西部数据等公司都将披露最新业绩和展望，密集利好整体即将到来。

招商证券指出，1 月份开始26Q1 存储芯片涨价幅度超预期带动了上半月的行情，下半月将有众多国内存储公司业绩预告和海外存储厂季报释放，此外，观察到存储封测涨价逐步蔓延，后续可以进一步观察和存储紧密关系的配套芯片是不是会同步出现涨价现象，如有此类情况发生，在第一波封测的蔓延过后，后续存储大beta 有望蔓延至更广泛的领域，当下还是核心推荐存储原厂+存储模组/芯片公司+存储封测/代工，未来关注存储主控芯片和接口芯片等方向的潜在机遇。

中银国际认为，AI与数据扩张推动存储进入新周期，供需紧张致价格持续上涨，HBM等新技术迭代需求旺盛，国产存储加速发展机遇显现，给予行业强于大市的评级。综合考虑AI带来的需求增量及结构供给冲击，该行认为无论短期还是中长期维度，存储产业链或存在高度确定性机会。

相关概念股：

兆易创新(03986)：公司核心产品涵盖专用型存储芯片(NORFlash、NANDFlash、利基型DRAM)、MCU、模拟芯片及传感器芯片，广泛应用于消费电子、汽车、工业、PC及服务器、物联网等多个领域。凭借二十年专用型存储芯片及十四年MCU领域深耕经验，公司已成为中国内地相关细分市场龙头企业，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年以销售额计，NORFlash全球第二、中国内地第一(18.5%市场份额)，SLCNANDFlash及MCU均为中国内地第一，利基型DRAM中国内地第二，指纹传感器芯片中国内地第二(约10%市场份额)，客户群体遍布全球。

中芯国际(00981)：财报显示，中芯国际第三季度销售收入为23.82亿美元，同比增长9.7%;毛利率为22%，环比上升1.6%。产能利用率上升至95.8%，环比增长3.3%。产品平台方面，超低功耗28纳米逻辑工艺进入量产阶段，为客户提供了更低功耗、更高质量的解决方案;图像传感器CIS和信号处理ISP工艺持续技术迭代，提升感光能力、画面质量、高信噪比，同时开发覆盖更多波段的光学工艺平台;嵌入式存储平台从消费市场向车规、工业MCU(微控制器)领域拓展;特色存储Nor、NAND(均为非易失性存储)，提供更高密度、更小尺寸、更低功耗的高可靠性存储平台。

上海复旦(01385)：作为国内芯片设计企业中产品线较广的企业，公司的业务囊括了安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列(FPGA)四大类产品线。公司通过控股子公司华岭股份为客户提供芯片测试服务。