里昂：降美高梅中国(02282)评级至“跑输大市” 目标价下调至17.19元

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告，称美高梅中国(02282)第二季经调整税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)同比仅温和增长3%，逊于预期，主因赢率欠佳和“澳门美高梅”表现较差所致，路(乙水)项目“美狮美高梅”的中介人预计一个月内开业，但由于竞争加剧，里昂降美高梅今明两年经调整EBITDA预测分别8%及7%，以反映上述因素，目标价由18.76元降至17.19元，相当于明年预测企业价值对EBITDA比率12.5倍，评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”。

该行称，“美狮美高梅”项目的两个中介人房间，预期于九月初试业，并于黄金周前完全投运;另外第四季也有新项目。不过，公司本岛物业则会受竞争加剧影响，故即使克服了赢率所带来影响，澳门美高梅增加客户基础预计需要时间。

另外里昂降美高梅今明两年收入预期分别5%及2%。整体而言，该行对澳门美高梅预测下调力度较大，因为竞争加剧阻碍公司重拾市占。

截至8月3日，美高梅中国涨1.96%，报16.66港元。

行情来源：老虎证券