打新建议 | 金仑控股(01783)，让我想起了伤心的往事

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公司简介：

金仑控股有限公司自1985年起主要在香港作为总承建商提供上层结构建筑及修葺、维护、改建及加建工程服务。上层结构建筑工程指有关地面以上结构部分的楼宇建筑工程。公司的上层结构建筑服务工程合约范围主要包括住宅及商业楼宇发展项目。修葺、维护、改建及加建工程指就现有构筑物进行的修葺、维护、改建及加建工程。

发行概况：

股份代码：01783

招股时间：2018-08-07～2018-08-10 12:00

中签公布日：2018-08-21

上市日：2018-08-22

每手股数：10,000股

入场费：5555.43元

计息日：11天

市值：4亿

市盈率：17.18倍

发售价：0.45～0.55港元

发售股份数目：20,000万股(发售量调整权)

香港发售股份数目：2000万股

国际发售股份数目：18,000万股

点评：

综合评分6.7分(综合评分为各项算术平均值)

1、市值4亿，主板新股里面这个市值是非常小的，值得期待;8分

2、发行市盈率17.18倍，公司最近三年营收增速为20%，因为最近2年分别有430万及530万的上市开支，实际净利润的增幅大概也是这个数。拍脑袋判断的话，这个估值可以接受;6.5分

3、德建融资担任本次上市保荐人，过往项目比较好看，而且建筑类公司比较多，算是个利好因素;7.5分

4、虽然香港建筑行业有几个利好因素支撑：住楼宇项目数目上升、政府着手处理市区老化以及2,000亿港元十年医院发展计划。但是香港毕竟市场规模有限，而且政府限制土地供应，只能缓慢增长。6.5分

5、公司主要收入来自于商业建筑项目，毛利率比较低，一直在10%左右徘徊。公司收入模式是承接工程项目，然后绝大部分施工项目都分包出去。导致成本里面分判常见费十分高，2018年度占总成本的80%。施工这一块的利润都让其他公司挣了。5.5分

6、目前在手订单尚可，一共有7个项目，合约金额为3.09亿，勉强只够开发一年。从招股书公布的项目中标率来看，呈上升趋势，大概也不用过于担心项目储备不足的问题。据说还有个2.8亿的大单在等开标，描述的语气信心满满。公司财务成本比较低：最近3年的融资利息都在20万左右;员工也只有55人。几乎没有需要折旧的固定资产，应收账款基本不存在风险。

本次募集资金的80%将用于未来项目只用，公司需要资金么?6分

7、股权结构比较简单，实际控制人为两兄弟，控制发行后67.5%的股份，其他两小股东可以忽略不计。7分

总结：

跟万顺很像!

1、小市值，有发售量调整权，超额配售权是其中的一种形式，需要么?万顺也有!

2、实际控制人是两兄弟，万顺也是!

3、上市前分了2500万的利润，万顺也分了，当时我还天真地以为万顺的两个股东准备在市场做一把，确实做了，不过是把散户给做了!我TM至今深陷泥淖...

在我印象中，上市前分红分得最干净的是HPC(01742)，这个票我吃了很大亏，差点哭了，你造么!

看了回拨规则，要钱不要货的感觉，公开部分如有超购，不过15倍，回拨至20%。

虽然香港本地建筑股首日破发的比较少，但是这货我还是有点怕。

猥琐申购1手，其实我1手都不想申购。