复星(00656)寻求重启海外收购交易 出售钢铁矿业资产以削减债务

为复星集团(00656)提供咨询服务的知情人士透露，复星集团计划出售钢铁和采矿业务，同时增持其在全球金融、医疗和旅游公司的股份。

仅在过去三周里，该集团总计斥资16亿美元，收购了三大洲的四家公司。包括印度制药企业Gland Pharma、英国足球俱乐部狼队(Wolverhampton Wanderers)和巴西基金管理公司Rio Bravo Investimentos，还入股了葡萄牙商业银行(Banco Comercial Português)。

然而，上周复星宣布将相当于大约总资产13%的300亿至400亿元人民币(合45亿至60亿美元)资产列为待出售资产，此举引发外界猜测该集团将撤出境外企业。但知情人士透漏，复星集团仍致力于继续推进海外收购交易。

为复星提供全球战略建议的上述人士表示，该计划标志着复星将加强在境外投资更多资本的战略，同时试图脱手亏损资产。

复星集团2015年资源和钢铁两个部门出现亏损。其中资源业务(包括矿业)去年亏损4.36亿元人民币，而钢铁业务亏损近10亿元人民币。标普全球数据显示，截至去年底，复星的债务与利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)之比为16.9，高于一年前的9.1。鉴于复星近期收购的许多企业债务较高，营业额却有限，标普将其对该公司的评级维持在垃圾级。

与此同时，某些新业务却表现良好。比如曾在2014年亏损的互联网金融业务，去年产生1.05亿元人民币利润。

上述人士表示，通过出售这些资产和削减债务，该公司希望提高其信用评级。进而降低运行其保险业务的融资成本，让它得以进行更多收购。

和多家保险公司一样，复星也采用伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)增长融资模式，即利用来自保险业务的保费收入为新投资提供资金。复星保险业务的融资成本越低，海外收购的成本也会越低。