德银：下调嘉里建设(00683)目标价至38.1元 评级“持有”

智通财经APP获悉，德银发表研究报告，称减值拨备拖累嘉里建设(00683)上半年业绩，但由于非现金项目，对公司现金流并无影响，此外，该行认为公司稳定的经常性收入基础可支持派息比率，其派息相对经常性收入比率于同业中属最高。

因此，该行认为公司派息下降是一个强力讯号，反映管理层对宏观前景越趋审慎，并相信这表示自去年3月起公司因增派息而迎来的重估潮将结束。

不过，德银称公司2018年预测股息率为3.6%，与行业平均相符，该行预期下跌空间有限，维持“持有”评级，目标价由38.6元降至38.1元。