正荣地产(06158)：业绩、利润双引擎式增长

“踩对点”是外界对正荣(06158)的首要印象，从2013年启动全国化布局，到战略升级，再到登陆资本市场，正荣走出的每一步都踏准了市场的节奏。

回顾正荣全国布局的这5年，立足“改善大师匠心正荣”的品牌定位，早已让其成为房企明星，综合实力进阶到行业第18位，近日更是揽下2018年中国房地产运营能力10强、品牌价值15强等多项殊荣。

登陆资本市场仅7个月的正荣地产，此前发布了上市后的第一份业绩盈喜，预计2018年上半年股东应占溢利同比增长100%。对于大多投资者来说，Top50的内房股发布盈喜并不惊奇，但是智通财经APP认为，这意味着上市后的正荣地产迎来了净利润红利释放期。

正如其正荣集团总裁、正荣地产董事长黄仙枝所言，“我们的成功还在后面”。

精耕细作，业绩增长迅速

2014-2017年，正荣地产的收益由30.4亿元增长至200亿元人民币(单位下同)，规模迅速扩大的同时，增长的可持续与高质量也尤为关键。

在正荣的正面盈喜公告中，预计2018年上半年股东应占溢利同比增长100%;溢利增长的主要原因，即净利增长主要受益于已交付建筑面积的增加、平均售价大幅上涨以及毛利的大幅增加。这样的增长进一步加强了高管对公司未来发展的信心。

根据克而瑞地产研究公布的1-7月中国房企新增货值数据，正荣地产新增货值为1112亿元，位列第17名。

智通财经APP通过整理近期发布中报或者业绩预告的房企发现，与正荣权益销售(2018年1-7月)规模相当的房企，正荣今年上半年的净利润增速算是比较快的。

高速增长的盈利，是其优秀产品力及差异化定位进一步增强公司产品溢价的体现，在“改善大师，匠心正荣”的品牌理念指引下，正荣地产研究了大量消费升级以及新时代东方人居特点，结合新时期美好生活的需求，推出“正荣府”、“紫阙台”、“云麓”三大产品系品牌。

据悉，正荣地产目前在全国已有多座城市布局正荣府项目，已经开盘的每一座正荣府，每开必火;此外，其近期推出更高端项目“紫阙台”系列火爆程度丝毫不逊于正荣府，亦被称为网红楼盘。

布局优质地块，力争步步为赢

逆周期拿地从来就不是某个房企的专利，在踩准节点拿地，正荣一直都做得恰到好处。

在2018年，调控已成为房地产市场最困难的挑战，但是把握逆周期，正荣锁定丰富的优质土储，或将助其实现对一些同行的反超。面对今年的市场环境，正荣集团总裁黄仙枝反复强调的是投资结构：“今年我们会争取落地5到6个百万平米以上体量的‘压舱’项目，再从招拍挂市场寻找好机会。”

如果说，销售业绩是市场对正荣产品认可度的最佳证明，除了产品力，其每一个项目亦离不开正荣对城市选择眼光之精准，对优质地块项目的果断出击。

目前，正荣地产项目版图扩大至一二线核心城市为主的30座城市近200个项目，全国化布局基本成型。项目主要围绕以上海为中心，向昆山、嘉兴、太仓等环上海区域拓展;以苏州为中心，向无锡、常州等优质城市拓展;以南京为中心，向合肥、徐州、滁州等重点城市拓展;以天津为中心，向环渤海等优质城市拓展，以武汉为中心，向郑州、西安、成都、重庆等中部城市拓展。

今年上半年，正荣新进入安徽合肥、郑州、重庆等热点二线城市，加速全国性战略布局。

公司公开资料显示，合肥4个项目，约49亿元的总地价，超过68万平方米的土地储备，逾150亿的货值。从上图可见，其中2个项目位于合肥最火热的滨湖区，其之所以火热源于合肥向西南方向高速发展了20年;另有一个位于新站区，新站区被称为合肥下一个滨湖新区，代表着东北方向的加速崛起;还有一个则是与碧桂园合作的项目。

根据克而瑞地产研究最新公布《中国城市房地产投资前景前50名城市的榜单中》，正荣所进入的合肥、郑州及成都均位于前15名。伴随着人口增量的变化，以成都、重庆为代表的“新一线”城市房地产市场迎来了大量的落户购房需求。此外，郑州的房价仍处于低位，外地人购房和落户政策在新一线城市中也相对宽松，在宅地供应量大幅增加的2016年其宅地消化周期还降低了1.49年，是名次上升最多的城市。

在地产界，流行这么一句话：买错地，踏空不会死人但是套牢就会要命。

过去一两年，正荣正是享受了精准拿地的红利，才在激烈的地产规模之争中实现了突围。

今年正荣更加小心翼翼，成功进入的合肥、郑州、成都等区域，也都是今年相对炙手可热的城市，可以预见的是，拥有优质地块的正荣，未来两年销售业绩也将持续保持有质量的快速增长。