业绩会实录︱龙源电力(00916)：上半年风电盈利能力较去年增强

8月22日，龙源电力(00916)在香港举行2018年中期业绩发布会。公司董事长乔保平对智通财经APP表示，距离风电平价上网还有一段时间，公司作为风电龙头企业，即使竞价上网，公司在布局和能力上依然能保持优势。

智通财经APP了解到，今日由于公司中期业绩不及预期，该公司股价一度下挫近10%，午后跌幅收窄。今年上半年，龙源电力收入133.63亿元人民币，同比增长8.5%;该公司拥有人应占净利润31.93亿元，同比增长28%;每股盈利0.3823元。

营业收入增长主要由于风电分部期间售电及其他收入为95.80亿元，同比增长21.3%，主要由于风电售电量上升所致。此外，火电分部2018年上半年的煤炭销售收入为15.51亿元，同比减少22.5%，主要由于煤炭销量下降及销售价格小幅上升共同所致;以及火电分部2018年上半年的售电收入为14.98亿元，同比减少10.4%，主要由于火电售电量下降所致。

公告显示，期间集团累计完成发电量258.30亿千瓦时，其中风电发电量207.89亿千瓦时，同比增加21.55%。期间风电平均利用小时数为1181小时，比2017年同期增加151小时，较行业平均利用小时高38小时。风电平均利用小时数提高主要是因为限电比例降低、风资源上升以及新机增效。截至2018年6月30日，该集团已核准未投产风电项目达7.48吉瓦。

以下是智通财经APP整理的业绩会实录：

问：龙源电力火电收入下滑，毛利率也很低，这部分业务会不会进行重组?公司提到风电行业明年会更激烈，可否详细解释一下情况以及公司会如何应对?现金流等价物大减，应收账款大增，派息会不会受到影响?

答：重组的事情以公告为准。今年的补贴款比去年略有增加，总体来讲，公司的现金流整体很好，对公司经营没有任何影响，由于补贴款增加，公司今后的派息不会减少，还会维持原来的水平。

问：对于明年起新增风电实行竞价上网，公司有没有测算过，这对公司的影响有多大?目前公司的风电每度电成本大概在多少?目前政府补贴有没有加快发放?

答：距离平价上网还有一段时间，龙源作为国内的领先企业，无论在布局还是能力都有优势所以对于竞价上网，我们觉得可以保持我们的优势，这是没有问题的。公司的风电度电成本较去年大幅下降，维持在0.286元，风电的盈利能力较去年增强。

关于补贴情况，今年下半年财政部对于补贴发放会加快。据我们听到的消息，9、10月份会有补贴加快发放。

问：上半年全国电力需求旺盛，火电售电量下降的原因是什么?

答：火电利用小时数下降主要是因为设备检修。

问：公司重组之后对公司业务有什么影响?未来有什么战略规划?

答：重组之后，舞台更大，能力更强，国家能源集团在诸多方面保持领先水平，集团公司风电发电量有3700万千瓦，在全球遥遥领先。另外，支持力度也更大，发展新能源也是国家能源集团的战略，国家能源集团给予龙源的支持会更大。我们相信，在国家能源集团的支持下，我们的舞台更大，能力更强，未来的发展会更快、更好。

问：公司在一带一路及北美都有业务布局，这部分收入占比未来会增加到什么比重?能否介绍一下加拿大项目的规模和时间表?贸易保护主义对公司在美国的投资产生什么影响?

答：公司的海外项目进行得非常顺畅。今年上半年，加拿大发电项目发电小时数有接近1500小时，南非项目发电小时数1430小时，两个项目都高于我们的预期，未来的海外项目我们仍坚持以项目的投资收益为主去投。关于扩展的项目，加拿大项目的容量大概在20万，另外公司在中东、巴西、阿根廷还在考察一些项目，今后也是我们投资的方向。目前公司在美国还没有海外项目的布局，美国的政策对我们没什么影响。