美联储会议纪要：五次提到“强劲” 或暗示还将加息两次

智通财经APP获悉，美联储周三公布了在7月31日到8月1日举行的上一次货币政策会议的纪要。纪要显示，美联储官员们对贸易战感到担忧，认为国际紧张形势是美国经济增长强劲的最大威胁；同时也暗示再一次加息将很快到来。

在本次货币政策会议上，美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定将其基准利率维持在1.75%到2%之间的目标区间不变。市场参与者目前广泛预期，美联储将在9月份会议上作出加息决定 ，随后则可能在12月份再次加息。

纪要出炉后，美联储9月和12月加息预期小幅升温，但美元指数短线一度跌破95关口，随后触底反弹。

本次联储声明中五次提到“强劲”一词，显示美联储高管们仍相当有信心的认为，美国经济“强劲”经济增长表现至少会在短期内持续。官员们表示，“货币政策立场仍然宽松’将很快不再适合”，这表明美联储即将加息，符合市场的广泛预期。

与会者总体预计，进一步循序渐进“加息”将和持续扩张的经济活动、强劲的市场环境和接近2%这一联储中期对称性目标一致。但实际利率路径将最终取决于未来的数据，以及数据怎样体现经济前景。”

但他们也表示，特朗普总统对一系列商品征收的关税在众多领域中带来了风险。所有与会者都指出，持续的贸易分歧和已提出的贸易措施是不确定性和风险的重要来源。如果出现有关贸易政策的大规模持久争端，则很可能会给企业信心、投资支出和就业带来负面影响。

“广泛的提高关税措施将会降低美国家庭的购买力。”纪要写道。“在这种情境之下，进一步的负面影响可能包括生产力下降以及供应链遭到破坏等。其他下行风险则包括住房板块受到重大削弱、原油价格急剧上升或是（新兴市场经济体）严重减速等。 ”

与此同时，与会高官还就通货膨胀的问题进行伦敦对话，这表明他们在当前的通胀发展趋势以及如何作出政策回应的问题上存在分歧。有官员认为，资源利用和预期可能会让美联储最看重的通胀指标保持在2%左右；但亦有认为资源指标与通货膨胀之间的相关性较低，并称其想要看到更多有关物价压力正在上升的证据。

但整体上来说，与会高官认为关税将会推动通货膨胀上升，原因是进口成本将因此加大。来自商界的联系人表示，他们尚未削减资本支出和用工，但如果国际紧张形势不能“迅速得到解决”，那么未来可能会这样做。

此外，有部分与会高官认为，股票及其他资产的估值已经达到了“过高”水平，而企业贷款状况则很“宽松”。

早前特朗普数次对美联储加息表示不满，但其言论难以影响到美联储的既定加息路线。本周一芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年9月联储加息至少25个基点的概率为96%，一天前接近94%。若每次加息25个基点，今年内联储共计加息四次的概率为62.8%，几乎持平一个月前。