富瑞：降中广核电力(01816)目标价至1.77元 评级“持有”

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告称，由于中广核电力(01816)的利用率及燃料开支难见惊喜，因此估计集团电价将会受压，令其下行比上行机会大。富瑞已调低中广核电力的电价预测，并因此将其目标价从2.16元调低至1.77元，重申“持有”评级。

报告中称，中广核电力今年上半年的上网电量同比增长9.2%，但电力销售收入仅升5.2%，调整后盈利同比下跌4.3%，反映直销成本较预期高。由于增加直销电抵销了利用率增加之影响，导致电价受压。

该行表示，上半年电力销售毛利下跌17%，而毛利率减少3.4个百分点，直销比例由去年同期的14%升至今年的27%，估计未来3年将进一步提高至35-40%。然而，因为行业利用率上升，直销电的电价折让正在收缩。