大摩：汽车经销行业整合未完 现时“捞底”为时尚早

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，中国豪华汽车经销商盈利复苏缓慢，受累于燃油车需求疲弱、汽车金融佣金下降及门店关闭。虽然市场预期已降低，但大摩仍持观望态度，并下调多间经销商评级及目标价，认为行业整合仍然持续，现时“捞底”为时尚早。

大摩指出，2026年上半年新车销售数据较预期疲弱，豪华燃油汽车销量及售价均落后市场预期。受政府补贴削减及油价高企影响，中国燃油汽车零售销量同比下跌26%，相信基本需求短期难有改善，又指投资者似乎不会因经销商估值低廉而入市。该行将美东汽车(01268)评级由“与大市同步”下调至“减持”，目标价由1.5港元大幅下调至0.4港元。