大和：降广汽集团(02238)目标价至15元 评级“买入”

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，广汽集团(02238)公布上半年业绩，纯利同比上升10%，大致合符预期。该行称，广汽集团于上半年毛利率为19.6%，表现优于预期，但认为之后毛利率将会受压，预计下半年至2020年毛利率将会下跌。同时，大和表示，部分新型号汽车的升级空间有限及受市场竞争影响，预测2018至20年不会有强劲的销量增长。

大和表示，将广汽集团2018至20年销量预测下调，由68万辆至95万辆下调至54.4万辆至76.4万辆，而平均售价预测由同比增长1%至1.6%，下调至同比降1%至同比增1%。同时将2018至20年毛利率预测由17.4%至18.4%，上调至18.4%至19%。

另外，大和预计于今年下半年至2020年市场将会增加竞争，因此将广汽集团2018至20年盈利预期下调3%至18%，目标价由18.21元下调17.6%至15元。不过，大和认为广汽集团的估值吸引，因此维持予其“买入”评级。