信达国际：降丘钛科技(01478)目标价至2.87元 评级“减持”

 智通财经APP获悉，信达国际发表报告，维持对丘钛科技“减持”评级，目标价则由3.03元降至2.87元。

信达称，集团于7月份公布，在开发3D结构光模组和屏下指纹识别模组(UGFP)新产品上取得重大突破，并已正式开始量产和销售。但信达预期，前者对集团今年的收入及盈利贡献不大，明年的市场需求仍保持审慎。

因应新产品推出，信达国际相应调整2018E-2020每股盈测6.2%、4.6%及 -7.8% ，但鉴于集团前景仍面临挑战，最新2019及2020E的盈测仍较市场预期低17.1%及28.3%，以丘钛现时2019年预测市盈率19.1倍，仍不吸引，建议投资者趁高减持。

该行预期，人民币汇价近期跌势稍缓，高毛利产品出货量占比略回升，集团下半年毛利率将较上半年有所改善，但平均单价继续受压，预期全年毛利率不会回复至上市至今平均约10.0%。