野村：维持新世界(00007)“买入”评级 目标价14元

智通财经APP获悉，野村证券发表研究报告称，新世界(00007)刚公布去年全年业绩，核心盈利80亿元，高过该行预期，每股派息48分，按年升7%，以昨日收市价计，股息率4.6%。

野村认为，业绩最大亮点为新世界物业发展毛利率大幅改善，香港物业发展毛利率有40%，内地有41%，之前一年为27%及30%。另外，集团租金收入按年升9%，主要由旗下商场K11贡献增加带来，野村认为未来新世界前景吸引，管理层对派息、现金流及策略等影响正面。

管理层于分析员会议表示，可见将来新世界无股本集资需要，目前手头现金有920亿元，预计未来派息逐步增加，而未来两至三年经常性收入及现金流有清晰增长，大部分增长来自重建新世界中心Victoria Dockside。管理层预计未来两至三年每年租务现金流20至25亿元，主要来自Victoria Dockside。

新世界中心重建后，写字楼部分K11　ATELIER出租率70%，年底升至90%，商场部分K11 MUSEA预租率60%，年底会升至70%，明年夏季初步推出，而服务式住宅部分K11 ARTUS正在软销，酒店部分由ROSEWOOD经营，目标明年第三季开幕。野村维持新世界“买入”评级，目标价14元。