海德鲁关闭巴西工厂，世界上最受益的股票是它……

本文来源于“高处看海”的雪球原创专栏，作者持有中国宏桥股票，文中观点不代表智通财经观点。

昨日，挪威海德鲁（Norsk Hydro）官网公布，受赤泥堆场问题限制，海德鲁将关停位于巴西的Alunorte氧化铝厂剩余50%产能，约320万吨年产能。今年2018年2月27日，挪威海德鲁公司公告称，巴西一监管机构要求该公司将旗下位于巴西的Alunorte氧化铝冶炼厂产能削减一半，Alunorte氧化铝厂总产能为630万吨/年。自年3月1日起，Alunorte按照SEMAS和法院系统的命令，被迫以50％的产能运营。因此，Paragominas铝土矿和Albras铝厂的产量也减少了50％。

受此消息提振，LME原铝单日大涨6.4%，澳洲的氧化铝生产商Alumina limitied也大涨了近10%。节日后，沪铝的补涨以及氧化铝现货大涨也就成为了必然。

今年五月，巴西氧化铝成交价格曾经达到800美元/吨，而澳大利亚氧化铝FOB价格也达到惊人的710美元/吨，不仅破了历史新高，更是比去年11月份的高点482美元/吨上涨了228美元/吨。上涨逻辑主要有两个：一是海德鲁减产50%事件； 二是俄铝被制裁影响俄铝氧化铝出售事件。现如今，海德鲁位于巴西的650万吨氧化铝产能全部彻底关闭，氧化铝的短缺必然雪上加霜，价格再创新高也是必然的事了。

对于电解铝行业来说，在氧化铝价格高企的情况下，如果没有氧化铝配套，成本会急剧上升，更可能因此被淘汰出局无法存活。与此同时，早先布局铝土矿和氧化铝产业链的优势企业也会因此身价倍增。今天我就为大家介绍一个氧化铝产量和产能世界第一的企业。它就是中国宏桥。

一.中国宏桥是世界上产量和产能最大的氧化铝企业。

先看下图：

有看官说了，世界氧化铝产量最大的应该是中铝啊。首先这个数据是去年的数据，今年魏桥国内国外产量总和大概是1700吨,其中宏桥本公司1300万吨，控制高新铝电300万吨，印尼联营公司100万吨。其次产量只是个幌子，以去年为例，中铝实际的权益产量只有1281万吨，远远不及宏桥。

二.因为热电联产，能源成本低。

加上宏桥冶炼氧化铝的铝土矿，全部来自几内亚。几矿铝硅比高，不仅能耗少，而且碱耗低。这些得天独厚的优越条件，使宏桥成为中国成本最低的氧化铝生产商之一，目前生产成本只有不到2000元/吨。相比之下，氧化铝大省山西的成本目前已经突破3000。

三.中国宏桥拥有世界上最大的优质单体铝土矿，现如今更是显得弥足珍贵。

1.资源为王，中国缺乏铝土矿，尤其是铝硅比高的优质铝土矿更为稀缺。

2.几内亚铝土矿具有品位高，质量好，铝硅比高，适合低温冶炼，节省大量蒸汽成本，碱耗低等众多优点，内矿无法与之相比。

3.2015年中国有色金属工业协会主持的境外资源开发战略功勋企业和人物评选活动，张波当选功勋人物第一名，魏桥创业当选功勋企业第四名，就是对宏桥海外铝土矿重要性的一个官方证明。

4.到现在为止，中国宏桥是唯一一家在海外拥有优质铝土矿并成功开采的中国企业，中铝和中电投纷纷效仿宏桥积极布局几内亚铝土矿，从另一侧面说明了宏桥几内亚铝土矿的战略地位。

5.宏桥2014年进入几内亚，占有优质铝土矿资源高达10亿吨，远景储量22亿吨，从而一下子就锁定了未来几十年的铝土矿供应和采购成本。

6.宏桥和合作伙伴组成赢联盟，通过全球独创的集多式联运于一体的方式，利用自有船队把铝土矿从产地直接输送到工厂，节省了很多物流成本。仅仅三年时间，宏桥几内亚的铝土矿就建设成为世界上最大的单体铝土矿基地，赢联盟2018年铝土矿发货量将达到4000万吨，创造了世界矿业史上的一个奇迹。

7.年产4000万吨的铝土矿规模，每吨比其他家节省10元成本，就是4个亿的优势。铝土矿一旦短缺，100元/吨的差价，宏桥的优势就高达40亿。

8.特别是去年9月8日中国铝业网的一篇文章爆料，中国不惜向几内亚贷款200亿美元，用来换取几内亚铝土矿矿权，中国宏桥几内亚铝土矿资源的经济价值和战略地位由此可见一斑。

四.近2000万吨氧化铝的氧化铝产能，使宏桥成为氧化铝上涨的最大受益者。

1.铝土矿资源制约国内企业氧化铝的布局

2.中国的氧化铝重要企业有中国铝业，中国宏桥，信发集团，锦江集团和东方希望。

3.考虑到铝土矿的制约和区位优势，中国宏桥在上述几大集团中是氧化铝产业链最具优势的企业。

4.中国宏桥本部有1300万吨氧化铝产能，同时包销高新铝电400万吨产能的全部产品。印尼项目到2018年末氧化铝产能200万吨（60%权益），自备港口码头，印尼铝土矿和煤炭都很便宜，据券商测算运到中国不含税完全成本不到1700元/吨，极具优势。

5.1800万吨产量，平均成本不到2000，目前市场售价3300-3500，并且有进一步上涨的可能。这个账，我不会算了。还是留给大家想吧！

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