小摩：维持呷哺呷哺(00520)“增持”评级 目标价降至14.5港元

智通财经APP获悉，摩根大通报告称，消费增长放缓及工资成本上涨是众多企业在2019年无法避免的问题。在餐饮股中，和休闲餐饮(如必胜客，人均消费介于100至150元人民币之间)相比较，该行更看好快餐及快速服务餐厅(QSR)等具防守性商业模式的股份，例如呷哺呷哺(00520)及肯德基，人均消费介于30元至50元人民币之间。

该行预期，呷哺呷哺(00520)2018至20年销售及盈利年复合增长率分别为20%和16%。该行下调其2018至20年盈利预期6%至9%，反映预期下半年同店销售增长由1.7%降至0.3%，2019至2020年同店销售增长也由3%下调至2%，目标价由16元降至14.5元，相当于2019年市盈率预测24倍，估值吸引，维持“增持”评级。

该行还表示，集团受惠经营规模扩大，全年肉类购入成本基本持平，因此决定不加价。在当下经济环境不景气的情况下，该行看好其定价策略。