看好广告和游戏收入 大行料腾讯(00400)第二季纯利升38%

腾讯控股(00700)将于明日（8月17日）公布中期业绩前夕，获麦格理、中金等大行调高目标价，股价再度飚升2.25%。市场重点关注集团下半年广告收入能否保持快速增长，以及扩增实境(AR)游戏将对腾讯带来什么机遇。

有券商预期，腾讯第二季经调整纯利会再度超过100亿元人民币。其中最看好腾讯纯利的瑞信预期纯利将升38%。不过，瑞信将腾讯目标价由230元轻微降低至228元，以反映微调收入组合预期，仍然维持“跑赢大市”评级。

麦格理在腾讯公布业绩前，上调目标价18%至241元，就目标价而言，是市场上最乐观的券商。

中金公司也持积极态度，预计腾讯收入将同比增长46.5%至343亿元人民币，净利润将同比增长29.8%，环比增长3.2%，维持推荐评级，将目标价上调14%至224港元。

二季度游戏收入有望超预期

券商普遍指，集团上季推出的游戏表现理想，收入增长稳定，近期广电总局加强监管游戏，上月开始所有游戏须先审批才可上线。

交银国际认为，措施对大型平台如腾讯较为有利，不过，高盛关注新在线游戏《斗阵特攻》大热，会否影响腾讯旗下主要游戏《英雄联盟》的表现。近期AR游戏Pokémon GO热潮席卷全球，高盛认为，长远而言，将利好手机游戏业前景，关注腾讯在AR游戏的部署。

麦格理称，腾讯仍然处於游戏行业领先地位，受益于其丰富的游戏品类和游戏内容，以及旗下多款成功且贡献较多收入的游戏，腾讯游戏收入预计仍将保持稳定的增长趋势。

不过，中金公司也警告称，利润率可能受代理游戏贡献增加影响而略有下滑。

广告收入增速或继续高于游戏

此外，券商也普遍预期腾讯广告收入增速将继续高于游戏。

花旗表示，随着集团开始测试微信朋友圈的原生广告，下半年广告增长动力将会加大。

德意志则估计，新推出的自助广告功能可扩展中小企广告市场。

不过，受内地经济放缓影响，腾讯管理层对广告业务态度却显得稍微保守。

在互联网金融业务方面，中银国际预期，腾讯的支付服务财付通市场分额将稳步上升;但德意志指，财付通收费仍然偏低，令集团整体利润率受压。

截至8月16日收市，腾讯股价为195.4港元，涨4.3港元，涨幅2.25%。