美银美林：降正通汽车(01728)目标价至6.7港元 重申“买入”

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告表示，正通汽车(01728)前九个月纯利符合该行预期；相较同业，新车销售利润率也比较健康；汽车金融业务也有增长动力，维持该分部全年纯利5.5亿至6亿元人民币的指引。

美银美林重申对正通汽车“买入”评级，主因其豪华车辆业务占比扩张和汽车金融步入正轨；该行下调估值基础，由明年预测市盈率9倍降至7倍，目标价由8.2港元降至6.7港元。

该行估算正通汽车前三季纯利大概12亿至12.5亿元人民币，前九个月新车利润率维持在4.5%，预计得益于来自华晨宝马的第三季度补贴、品牌组合改善、存货周转管理良好以及去年更多新店的开张。

美银美林将正通汽车2018至2020年各年每股盈测分别下调4%、7%及2%，以反映行业增长放慢，同时下调销售增长预期。