大和：削香格里拉(亚洲)(00069)目标价至14.5港元 重申“买入”

智通财经APP获悉，大和将香格里拉(亚洲)(00069)目标价由18港元下调19.4%至14.5港元，评级重申“买入”。

大和表示，该行在宏观不确定性加剧的情况下更新对香格里拉平均每间可供出租客房收入(RevPAR)假设。但该行的投资假设保持不变，因其认为香格里拉长远仍有望逐步改善净资产收益率。

大和称，2018下半年的平均客房收入的放缓与预期一致，美元兑许多亚洲国家货币的快速升值，第1季度中美贸易摩擦的升级都均比预期要快，可能对下半年的客房收入增长构成压力。该行认为中国香格里拉第3季度的入住率增长放缓，是由于更加保守的公司企业旅客预算。

大和又称，尽管其仍没有看到任何证据显示整体出行需求大幅减少。该行现预计整体集团平均可出租客房收入将在下半年同比增长3.8%，而上半年为13.7%，并将2018至2020年EBITDA预测下调3%至4%，核心每股盈利预测下调3%至7%。

大和还表示，将香格里拉拥有和管理的酒店业务的企业价值倍数(EV/EBITDA)目标降至12倍后，将其目标价格下调至14.5港元并重申“买入”评级。预测香格里拉2018和2019年纯利分别为2.8亿美元和3.2亿美元。