瑞信：维持德昌电机(00179)“中性”评级 降目标价至21港元

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告指出，德昌电机(00179)上半财年业绩逊于预期，惊讶之处在于其毛利逊于预期，同比跌1.1个百分点至23.8%，主因是欧洲厂房的利用率因产品延期而下降、更多低利润贡献产品的销售以及劳工及材料成本上升所致。

该行指出，德昌首财季收入同比增长16%，次财季同比增长放缓至3%，相信趋势会持续，因中国与欧洲汽车市场销售同比下跌所致。报告降低德昌2019至2021财年各年每股盈测分别10%、11.9%及8.6%，以反映利润和收入估算下调。

瑞信又指出，因应关税的提升，德昌预期5%的产品收入将会受影响，虽然有很大比例由客户付款，但公司亦正考虑将厂房位置迁出国内，目标价由28.5港元降至21港元，评级维持“中性”。