交银国际：降腾讯(00700)目标价至409港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，交银国际发表报告称，下调腾讯(00700)目标价至409港元，评级“买入”。

腾讯收市后公布今年第三季度的绩业，该行估计，第三季度收入和非通用会计准则每股盈利分别为804.6亿元人民币和1.99元人民币，与市场预期大致相同。游戏和在线广告的第三季度收入预计分别同比下降3%和同比增长49%。其中，手机游戏的季节性收入将同比增长14%，主要受新游戏如《我叫MT4》，《圣斗士星矢》以及《王者荣耀》的季度反弹推动。然而，该行认为，由于宏观阻力以及广告资源倾向微视，在线广告收入增长可能会低于预期。

由于国家控制游戏发布数量的政策将在2019年持续，该行预计腾讯的游戏收入在短期内仍会受压，同时将游戏业务2019年预测市盈率降至15倍，从而将目标价下调至409港元，分别是2018和2019年预测市盈率的44倍和38倍。

但是，该行认为该政策对具有强大研发和运营能力，以及丰富现金的领导者有利。该行表示，腾讯仍然是视频，音乐，文学，游戏和微信生态系统的领导者，并在股价调整后提供良好的投资价值。