星展：重申领展(00823)目标价80港元和“买入”评级

智通财经APP获悉，星展发表报告称，领展房产基金(00823)2019财年上半年可分派总额同比增长3%，符合该行预期，维持领展目标价80港元和“买入”评级。

星展表示，领展上半年可分派总额同比上升3%至27.6亿元，部分原因是财务收入增加。由于基金单位回购导致未回购单位数量减少，中期每单位基金分派增长7.5%至1.3062港元。

星展称，领展总收入基本持平，为49.3亿港元。剔除物业出售的影响，香港的收入同比增长7%至44.4亿港元，得益于良好的零售复苏增长。该行称领展的香港综合租值回归虽然有所放缓，但仍然强劲，为22.5%。对于零售商店，租值回归率为20.4%。在2018年9月，领展香港零售组合的租用率由3月的97%略微下降至95.5%，原因是弥敦道700号的空置。

星展还表示，领展回购3950万基金单位，作价30亿港元或平均每单位76.2港元。早前领展又称有意回购8000万单位，以抵消资产出售导致的每基金单位摊薄。星展指该计划保持不变，预计领展将在市场和监管条件允许时恢复基金单位回购。

星展还称，领展2019至2020财年的分派收益率为3.7%至4%，与平均的2.1%相比，收益率差异为1.3%至1.6%。该行称尽管房地产投资信托基金目前的估值在利率上升环境下，似乎不引人注目，但投资组合审查和潜在单位回购的消息，或可为其单位价格提供支撑。因此重申目标价80港元和“买入”评级。