港交所(00388)图解港股市场波动调节机制

港交所(00388)将于8月22日(星期一)推出港股的市场波动调节机制，旨在防止因重大交易错误或其他异常事件而引发的极端价格波动，维护市场的正常秩序, 从而实现在保障投资者的同时尽量减少对市场的干预。

智通财经获悉,市调机制仅适用于恒生指数(恒指)及恒生中国企业指数(恒生国企指数或H股指数)成份股，现有81只股票。

当市调机制涵盖股份的即将成交价超出5分钟前最后一次交易价格的±10%，即触发5分钟冷静期，届时有关证券只可在指定价格范围内交易。每只股份在每节交易时段(早市和午市)最多只会各自触发一次冷静期。

港交所指出，冷静期不适用于开市前时段(上午9:00-9:30)及收市竞价交易时段(下午4:00 至4:08 – 4:10因随机收市)、早市及午市交易时段的首15分钟(上午9:30-9:45以及下午1:00-1:15)及午市交易时段的最后15分钟(下午3:45-4:00)，以免妨碍价格发现。

港交所市场主管李国强表示，市调机制的作用并非限制由基本因素引发的股价波动，市场人士不应将其视为停牌机制，也不应将其与某些市场采用的每日涨跌幅限制混淆。在市调机制的5分钟冷静期过后，该股票交易将恢复正常，不受干预。

李国强指出，这一模式比较简单易行，并经过了过去十年回溯测试数据的验证，预期触发机制的次数将非常少。

他说，“市调机制主要是为了避免市场因为重大交易事故而出现极端价格波动，市场参与者无需担心市调机制会频繁触发;我们提醒市场参与者应继续注意投资风险，谨慎投资。”

港交所还计划于今年第四季在衍生产品市场推出市调机制，将只适用于恒指、小型恒指、H股指数及小型H股指数期货市场的现月及下月合约(现共有8种合约)。