卡塔尔退出OPEC影响几何？

本文来自微信公众号“化海锋云”，作者为光大证券分析师裘孝锋、吴裕。

事件：卡塔尔能源部长3日宣布，为了专注于天然气生产，卡塔尔将于2019年1月退出石油输出国组织“欧佩克”(OPEC)。这一事件对OPEC组织和原油价格的影响如何，这是大家比较关心的问题。

第一、卡塔尔退出OPEC组织与此前成员国的变动有显著的不同

石油输出国组织简称“OPEC”，是石油生产国为协调和统一成员国石油政策，维持国际石油市场价格稳定，确保石油生产国获得稳定收入而建立的国际组织。OPEC于1960年9月成立，总部设在奥地利维也纳，其最初的5个成员国为沙特、伊朗、伊拉克、科威特和委内瑞拉。

目前，OPEC拥有成员国15个，分别是沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、阿联酋、科威特、尼日利亚、安哥拉、委内瑞拉、利比亚、阿尔及利亚、卡塔尔、厄瓜多尔、刚果、加蓬和赤道几内亚。

表1：OPEC成员国变化的情况

资料来源：OPEC

历史上曾经也有成员国退出过OPEC组织。如印度尼西亚在2008年，因为自身由石油出口国变成石油进口国，留在OPEC中已没有任何意义，所以决定退出OPEC组织;如加蓬是因为OPEC组织拒绝降低加蓬每年出资要求才退出，而在2016年又因为利益达成一致重新加入;如厄瓜多尔则是因为其自身当年负债累累，被暂停了成员国身份，而在2007年与OPEC达成协议，获得成员国资金、技术方面的支持，从而重新加入OPEC组织。

从历史的回顾可以清晰的看出来，此次卡塔尔退出OPEC组织与此前成员国的变动有显著的区别。首先卡塔尔依然是原油出口国，其次卡塔尔本身不存在自身财务上的问题。

第二、卡塔尔退出OPEC组织针对沙特，是对沙特之前联合其他国家与其断交的报复

按照卡塔尔能源部长的说法，卡塔尔这一决定是“技术和战略性的”，未来卡塔尔会将能源生产的主要精力放在液化天然气上。卡塔尔的原油产量在61万桶/天，折合3000万吨每年，整个OPEC成员国中排名第11位，产量也只占整个OPEC总产量的2%左右，与其LNG的产量7700万吨相比，确实是天然气的生产大国，原油的生产小国。

但由于卡塔尔于1961年便成为成员国，在组织中仍拥有一定的话语权和地位。而且，卡塔尔这一决定是OPEC成立以来首次有海湾国家宣布退出，也意味着该国结束了半个多世纪以来在原油出口事务上与海湾阿拉伯国家站在一起的历史。我们认为，卡塔尔这次退出举动实质上针对沙特。2017年6月，巴林、沙特阿拉伯、阿联酋、埃及等国联合宣布与卡塔尔断交，制造了海湾国家最大的外交纠纷。一年多来，尽管有美国和科威特的调停，卡塔尔与这些国家、特别是沙特之间的外交关系并没有恢复的迹象。

表2：OPEC各成员国10月份产量

资料来源：OPEC

第三、此次事件对OPEC的领头羊沙特是真正的考验

在OPEC组织的运行当中，OPEC组织的真正核心三国是沙特、科威特和阿联酋，在历史上步调较为一致。但是OPEC组织之所以在政治上有这么大的影响力，以及不受反垄断调查的影响，恰恰是其组织的广泛性。

沙特持续增加产量违背了OPEC组织的利益 沙特自记者事件以后，致力于迎合美国的利益，产量不断增加，甚至在2018年11月份产量达到了1100万桶/天，创造了产量的历史新高。沙特的持续增产促使原油价格自2018年10月起大幅下降，严重影响了原油市场的价格稳定，也严重影响了OPEC各国的利益，违背了OPEC建立的初衷。

卡塔尔就是利用目前这一微妙的历史时机，将了沙特一下。你这大哥立身不正，我不再听从你的号召。倒逼沙特采取行动，如果沙特不采取行动捍卫油价，下一步需要担心的会不会产生连锁反应。OPEC当中激进的“鹰派”会不会跳出来。

根据各国运用石油资源的态度不同，OPEC分为两个流派：一是比较激进的“鹰派”，以委内瑞拉和伊朗为代表，伊战之前的伊拉克也属于该派。强调石油是战略武器;二是比较温和的“鸽派”，以沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋等国为代表。更多地把石油产业当作国家经济支柱，外交上比较亲美。

所以从这个意义上来说，12月6日OPEC维也纳会议将是真正的试金石。如果能够达成减产协议，则证明沙特依然能够承担起领头羊的角色，OPEC组织在原油市场的地位和话语权依然得以保留，不受此次卡塔尔退出的影响，或者说这个退出的影响将降低到最低，原油价格市场将得到稳定;如果达不成减产协议，沙特的政治地位乃至OPEC这一组织在原油市场的地位和话语权将大大降低，甚至不排除叠加卡塔尔“退群”的负面效应，进而引发“退群”的连锁效应。原油市场价格也将继续下挫。

沙特真正的考验在12月6日的OPEC会议!!!

（编辑：林雅芸）