敲黑板|港股三季度IPO总结：募资1613亿超“空前”，70%的破发率“绝后”

今年二季度，港交所发布新兴及创新产业公司上市制度细则，落实二十多年来香港市场最大的上市改革。新政一出，效果立竿见影，以小米、美团、海底捞为首的新经济企业纷纷赴港上市。

在7月份，港股单月上市新股高达34只，创近5年以来的单月上市新股新高。期间，一度出现8家企业同台敲钟，而港交所“锣不够用”成为人尽皆知的梗。整个三季度中，据智通财经APP统计，共有57只新股在港上市，环比增长111%，同比增长103%;募集资金达1613亿港元，环比增长699%，同比增长111%。

火热IPO背景下，新股也吸引了不少资金的关注，共有6只个股公开发售发售超购倍超百倍。

暗盘阶段，资金也积极入手，新股暗盘整体，平均涨幅达13%。而且暗盘涨幅超10%的个股中，首挂当天均出现抢眼的市场表现，平均升幅达75%，与暗盘的相关度高达94%。

不过，随着时间的推移，新股的走势逐渐出现分化，既有在上市30个交易后，累升320%的牛股，也有期间暴跌68%的垃圾股。与此同时，新股下跌数量逐渐上升，破发率随之上涨，截至12月4日，已经有70%的新股已经跌破发行价。

发行价：仅百济神州超百元

从发行价来看，据智通财经APP统计，发行价最高的是中国独角兽生物医药公司百济神州-B(06160)，达108.00港元，为三季度中唯一一只百元股。

相比之下，WAC HOLDINGS(08619)、恒伟集团控股(08219)、衍汇亚洲(08210)、米技国际控股(01715)等23只股价格“低廉”，发行价都在1港元以下。

市值规模：小米集团-W发行市值达4265亿港元居首

从市值规模来看，香港证券市场的“同股不同权”第一股是小米集团-W(01810)，发行价为17港元，虽然处于招股价区间的下限，但公司估值为4265亿港元，位居港股第三季度第一大IPO。

香港第二家“同股不同权”的上市公司是美团点评-W(03690)，IPO定价为69港元，处于招股价区间较高位置，公司估值达3788亿港元，为港股三季度的最二大PO。

中国铁塔(0788)作为目前全球规模最大的通信铁塔基础设施供应商，也是港股第三季度IPO中发行市值超千亿港元的三家公司之一，发行价格1.26港元，发行总市值2207亿港元。

融资规模：中国铁塔募资588亿港元居首

从募资规模来看，中国铁塔(00788)以588亿港元的募资总额，荣膺三季度IPO“融资王”，也是港股今年以来最大的IPO。不过，放在过去十余年的时间段里，无论是在A股，还是在H股IPO的内地企业中，中国铁塔的融资额、关注度都不是最高的。如果以2007年为起点，以募资金额而论，中国石油、农业银行、邮储银行等公司的IPO，融资规模都远超中国铁塔。

自带“新经济”和“独角兽”光环的小米集团-W(01810)和美团点评-W(03690)融资规模在三季度分别获得亚军和季军，募资总额均长百亿，分别为426亿港元和331亿港元。

入场费：海底捞成史上入场门槛最高的新股

从入场费看，海底捞(06862)以17979港元的入场费，成为香港历史上入场门槛最高的新股。

原入场费最高的新股则是同在三季度上市的歌礼制药-B(01672)，入场费为16161港元。

值得一提的是，港股的入场费就是申购一手新股所需费用。据智通财经APP了解，入场费中包含的“1.0077%*一手股数*申购价上限”的费用，在没有中签的情况下，该笔费用将退还。(1.0077%为：1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费)

超购倍数：金仑控股724.49倍荣膺“超购王”

从超购倍数来看，金仑控股有限公司(01783)最受资金追捧，以724.49倍公开发售超购倍数荣膺“超购王”。

开发售超购倍数超过100倍的还有有精英汇集团(01775)、博骏教育(01758)、梁志天设计集团(02262)、奥邦建筑(01615)、恒达科技控股(01725)4只股票，占比8.8%;

10倍-100倍区间的有创陞控股(02680)、千盛集团控股(08475)、万顺集团控股(01746)等20只股票，占比35%;

1倍-10倍区间的有天立教育(01773)、胜利证券(08540、海底捞(06862)等20只，占比35%;

认购不足1倍的有齐屹科技、齐鲁高速、弘阳地产等11只，占比19%。

暗盘：涨与首挂相关度达94%、跌与首挂相关度达85%

从暗盘涨幅排名来看，PACIFIC LEGEND(08547)以100%的涨幅收盘，涨幅位居榜首。不过，正式挂牌上市时，PACIFIC LEGEND虽然高开110%，但最终出现跳水，涨幅全消，以0%收盘。

除PACIFIC LEGEND外，还有紫元元(08223)、港亚控股(01723)、WAC HOLDINGS(08619)、人和科技(08140)、倢冠控股(08606)、兴纺控股(01968)、凯富善集团控股(08512)7只股在暗盘出现较大的涨幅，且涨幅均超50%。不过，与PACIFIC LEGEND不同，这7只暗盘涨幅超50%的股，在正式挂牌当天均有抢眼的市场表现，平均涨幅为129%，正相关性为100%。

更有趣的是，暗盘涨幅超过10%的股共有16只，除了PACIFIC LEGEND，其余个股均在首挂当日出现可观的涨幅，平均涨幅为75%，正相关性达94%。

从暗盘跌幅排名来看，创陞控股(02680)以22%的跌幅居首。与此同时，在首挂当天，该股也出现了较大的跌幅，达46%，同样出现在首日跌幅榜首位。

值得注意的是，在暗盘出现跌幅的新股还有14只。在首挂当日，除了中国铁塔(00788)和衍汇亚洲(08210)平收之外，其余新股均出现不同程度的下跌，平均跌幅12.39%，正相关性为85%。

另外，如果我们将新股上市首日的市值按照是否高于50亿港元分为“大盘股”和“小盘股”，通过数据可以发现，上市首日，“小盘股”表现更为亮眼，而“大盘股”表现较为稳健。

破发率：70%

从三季度新股上市后的表现来看，在首挂当日，新股整体表现可观，平均涨幅16%，其中27只股出现涨幅，8只股平收，22只股出现跌幅，破发率为38%。

在上市后的30个交易日中，新股平均涨幅下降8.05%，且下跌股数上升到36只。与此同时，新股的市场表现还严重的两级分化，既有像WAC HOLDINGS(08619)累计升幅高达320%的牛股，也有像创陞控股(02680)一路下跌，累计跌幅达68%的标的。

据智通财经APP观察，随着时间的推移，新股的破发率也逐渐提高，截至12月4日，共有40只股失守发行价，破发率高达70%。