Uber、Lyft相继提交招股书，都可能是明年最大IPO

本文来自“好奇心日报”，作者谢金萍。

有报道称，Uber在12月7日向美国证券交易会(SEC)秘密提交了上市招股书，它在美国的要竞争对手Lyft则于前一日也递交上市招股书。两家公司预计最早将于2019年一季度上市，目前尚未有具体发行股数、定价、募集金额、发行日期等信息。

所谓秘密上市，指的是美国2012年通过的《乔布斯法案(Jobs Act)》中允许年收入10亿美元以下的公司秘密提交招股书，直到上市前一个月左右才公开。在此期间，这些公司可以去找各自的基石投资人，或者锁定承销对象，以免财务信息过早披露引起市场对其估值过高的怀疑。2017年7月起，SEC把这一条款适用于所有公司。

Uber和Lyft是美国两家最大的网约车公司，据数据分析平台Second Measure报告，两家公司占据了美国97%的出行市场。截至今年9月，前者在美国占约69%的市场份额，而Lyft约为28%。

胶着提交招股书的状态被认为是争夺上市时间窗口。彭博社10月时曾报道，Uber原计划2019年下半年上市，但由于Lyft打算明年3-4月上市，因此Uber可能会改期提前上市。

这两起IPO都可能成为2019年规模最大的案例。Lyft成立于2012年，至今共拿了51亿美元融资，今年6月最后一轮融资后估值达151亿美元。据彭博社报道，Lyft可能选择摩根大通、瑞士信贷、杰富瑞作为承销银行，他们给Lyft的估值为180-300亿美元。而成立于2009年的Uber融资金额超过200亿美元，它选择的承销银行摩根士丹利和高盛给出的估值高达1200亿美元，该估值是之前Uber估值的约两倍。

同为两家公司的风险投资人Paul Hudson接受《华尔街日报》采访时称，上市有助于两家公司变得理性和自律。对Uber和Lyft而言，在经历初期巨额的市场投入和支出以后，未来如何缩减成本、实现正向现金流是最为重要，且公开交易的透明化会加大他们的盈利压力。截至目前，Uber在全球有2000多名员工，是市场主要在美国的Lyft的四倍。

根据公开数据，Lyft第三季度的收入为5.63亿美元，高于去年同期的3亿美元。但在此期间，损失从去年的1.95亿美元增加到2.54亿美元，原因是研究和开发以及招聘费用持续增加。

而Uber三季度营收同比增长38%至29.5亿美元，增速环比二季度的63%大幅回落，亏损持续扩大至10.7亿美元，现金流从第二季度末的73亿美元减少至65.5亿美元。这种持续亏损的状态可能还会维持三年。此前潜在的投资者在接受彭博社采访时称，Uber至少三年内无法实现盈利。

但自Khosrowshahi去年上任CEO后致力于减少Uber亏损，包括出售东南亚业务、与竞争对手合并俄罗斯业务、暂停Uber Rent租车服务等。也让Uber的业务重心倾斜，转向自动驾驶、共享单车、电动滑板车和外卖业务。三季度，Uber的外卖业务在全球约500个城市的总预订额约为21亿美元，同比增长150%。

另外，2019年可能将是科技创业公司集中上市的一年，Airbnb、Slack、分析公司Palantir、数字支付公司Stripe等都将提交上市计划——这也是他们的投资者所希望的，由于近期局部政治不稳定，可能会降低这些公司的估值和定价。

“因市场的持续不确定性，如果继续等待，可能面临更低的价格，募集的资金会更少。”佛罗里达大学的IPO专家兼教授JayRitter接受路透社采访时说。根据该报道，当前一些风险投资者正在敦促计划在未来18个月内IPO的公司加快提交相关申请，Uber其实也是在这种压力下提前提交上市计划。Uber的CEO Khosrowshahi称，提前上市是为了防止市场恶化。