麦格理：降信和置业(00083)目标价至13.46港元 评级下调为“中性”

智通财经APP获悉，麦格理报告将信和置业(00083)评级由“跑赢大市”降至“中性”，主因其销售均价及售楼速度放缓，而且缺乏催化剂。尽管集团表现平平无奇，但在众多本地地产商及收租股之中，信置表现已是最好，平均跌幅仅14%，相信是由于公司的净现金状况良好及表现不算活跃。

根据中原数据显示，截至9月底，集团今年合同销售额达16亿元，同比下跌20%，在同业之中排名最后，表现令管理层失望。管理层原预期“逸珑湾8”可于8月推出，但目前仍未获批预售楼花同意书，在供应充裕的白石角地区落后于竞争对手。

该行称，集团位于观塘的“凯汇”首批单位呎价为1.75万元，应有能力确保利润达40%，归因于4年前购入地价不算昂贵。然而，该新盘比同区二手盘价格更便宜，价格也较启德多个新盘低35%，相信启德项目可供应多达5年以上，预计影响市场对凯汇的潜在需求。凯汇少于500呎的细单位仅占1.5%，相对启德项目拥有较多细单位，在楼市气氛良好的情况下，细单位多数可较快出售，均价也有望增长。

该行预期，集团2019-20年盈利变化不大，分别为50亿元及54亿元(撇除一次性出售收益)，该行原预期集团2021年盈利同比增长160%，但现降至92%，因对其均价及售楼速度看法较悲观，还称集团错过了今年初楼市气氛良好时的售楼机会，目标价由15.3港元下调至13.46港元。