国信：佳兆业(01638)销售增长提速 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，国信证券发表报告称，佳兆业集团(01638) 2018年11月公司实现销售面积45.1万平方米、销售额105.7亿人民币元(下同)，分别同比增长40.0%、107.1%。2018年前11月公司累计实现销售面积335.9万平方米，同比增长30.3%；累计实现销售额596.6亿元，同比增长50.5%。截至 2018年上半年末，公司拥有土地储备约 2200 万平方米，其中包括 310.2 万平方米的旧改土储供应，占总土地储备14%左右。

报告还称，佳兆业集团坚持探索房地产新经营模式，稳步拓展长租公寓、创享空间、商业运营、酒店运营等业务，同时通过快速布局国家政策支持且发展前景良好的大健康、新科技、文体旅游等领域，加强自身综合竞争力，业务已涵盖文化体育、旅游产业、高端餐饮、航海运输、健康科技、足球俱乐部等多个领域。

2018年12月5日，佳兆业物业(02168)全球发售公布配发结果，每股定价9.38港元，公开发售超购20.44倍，全球发售及资本化发行完成后，佳兆业集团将通过其全资子公司间接持有佳兆业物业已发行股本约 73.95%。

报告表示，伴随优质旧改项目持续推进，公司2018年下半年以来销售明显提速；公司综合实力得到肯定。预计2018、2019年归母净利润分别为39.3、46.1亿元，同比增长19.6%、17.3%，对应 EPS 分别为0.65、0.76 元，对应 EPS 的 PE 分别为 3.5、3.0X，维持“增持”评级。